Haftalık Yorum

BORSADA GEÇEN HAFTA VE ÖNÜMÜZDEKİ HAFTANIN BEKLENTİLERİ

08 - 13 ŞUBAT 2009

MENÜ

ANA SAYFAM
Haberler
Günlük Yorum
Hisse Analiz
Analiz
Makrodata
Forum
Oyunlar

08/02/2010

Geçen haftayı 51088--55734 seviyeleri arasında volatil seanslar yaşadık. 54005 puanla başladığımız haftayı 51454 puanla kapattık.
Önceki hafta p.tesi günü , cuma akşamı DJI % 0.52 , Nasdaq % 1.45 , S&P % 2.98 düşüşle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.1-0.2 civarında alıcılı işlemler vardı. P.tesi sabahı Asya piyasalarında % 0.5-1 lik düşüşler vardı. Japonya'da % 0.07 lik yükselişle kapanış geldi. Avrupa'da karışık ve % 0.7-1 civarı düşüşle açılış beklentileri oluştu. ABD'de teknoloji şirketlerinin daha fazla satışa döndüğü satıcılı kapanışlar gördük.Qualcom ve Motorola bilançolar sonrası analist beklentileri altındaki tahminleri ile % 14 e varan oranlarda düşüş yaşarken US Steel'in zarar nedeni ile % 20 ye yakın değer kaybettiği dikkat çekti.. Obama'nın finansal danışmanlarından Volcker reformlar yapılmazsa finansal sistemin daha kırılgan hale geleceğini söyledi.Obama bütçe açığını kısmanın yeni istihdam yaratmak kadar önemli olduğunu 120 devlet programının rafa kaldırılması ile 20 milyar dolar tasarruf edileceğini söyledi. AB komisyonunun Yunanistan'dan kamu çalışanlarının maaşlarının kısılmasını isteyeceği haberleri geliyor. Çin'de imalat endeksi ilk kez 8 ay sonra 55.8 e geriledi.İngiltere'de imalat endeksi Ocak 1994 den beri en yüksek seviyesi olan 56.7 ye yükseldi.JCR Türkiye'nin kredi notunu dış şoklara olan direncini de göz önüne alarak BB - den BB ye yükseltti. Görünüm durağan olarak belirlendi. Doğan Yayın Holding bağlı ortaklığı Doğan TV Holding hisselerinin Axel Springer'in bağlı ortaklığına satışıyla ilgili toplam 862.4 milyon liralık vergi aslı ve aslı cezasına ilişkin davada 772.5 milyon liralık kısmın şirket lehine sonuçlandığını açıkladı. İçeriye dönük bu haberler olumlu açılış beklentilerini güçlendirdi. Biz de 54730 puandan alımlarla güne başladık. Küçük satışlarla 54500 üzerine tutunmaya çalışan piyasa 54492 puan ile gün içi en düşük seviyesini test eden endekste saat 11.20 den sonra gelen alımlarda 55000 seviyesine doğru yükseldik.55063 puanı seans içi en yüksek seviyesi olarak test eden endekste 55052 puandan ilk seansı tamamladık. Seans sonunda 1.280 milyonluk hacmi gerçekleşti. Ö. sonra ,seansa hafif satışlar ile başladık.54963 seviyesinin altına inmeyen ve 55200 puanı da geçmekte zorlanan piyasada saat 16.10 dan sonra alımlar yeniden artmaya başladı.55500 e doğru yükselen piyasada küçük kar satışları gelse de 55526 puandan gün içi zirvemizden günü tamamladık. Bu seansta 1.755 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 3.036 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 1.14 , DAX % 0.81 , CAC % 0.60 yükselişle günü tamamladılar.Saat 17.00 da açıklanan ISM üretim , yeni siparişler ve fiyat endeksleri beklentilerin üzerinde geldi.Güne 1.4945 seviyesinden başlayan dolar 1.4875 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 9.01 seviyesinden kapandı. Salı günü , p.tesi akşamı DJI % 1.17 , Nasdaq % 1.11 , S&P % 1.49 yükselişle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.1 civarında satıcılı işlemler vardı. Salı sabahı Asya piyasalarında % 1-1.5 luk yükselişler yanında 0.2-0.4 lük düşüşler de vardı.Taywan % 1.26 lık düşüşle kapandı. Japonya'da % 1.63 lük yükselişle kapanış geldi. Avrupa'da yatay ve % 0.1-0.3 civarı düşüşle açılış beklentileri oluştu. ABD'de ISM imalat datası Ağustos 2004 den beri en yüksek seviye olan 58.4 seviyesine ulaştı.Bu datalar borsalarda yükseliş getirirken Exxon Mobile bilançosu da yükselişe destek oldu .Exxon Mobile karının beklentilerden az olmasına rağmen , hissede % 2.7 yükseliş gerçekleşti. Petrol fiyatlarındaki yükselişin de bazı emtia şirketlerinde alımlara neden olduğu görüldü. Obama istihdam yaratmak için ne gerekiyorsa yapılacağını söyledi. Volcker'in banka planında bankaların riskli al-sat işlemlerine kısıtlama getirilmesini isteyeceği haberleri geliyor. Avustralya beklentilerin aksine faizi değiştirmeden bırakırken Çin'in ekonomide soğutma önlemlerinin etkili olacağı düşüncelerinin ön planda olduğu görüldü. Faiz kararı Avustralya dolarında düşüşe borsada ise yükselişe neden oldu.Asya piyasaları ABD ISM datalarının olumlu etkileri ile yükselirken Toyota ve Honda'nın toparlanması da borsalarda etkili oldu. Biz de 55615 puandan alımlarla güne başladık. Küçük alımlarla 55653 puan ile gün içi zirve seviyemize kısa sürede tırmandık.Bu seviyeden gelen sert satışlar 54940 puan ile seans içi en düşük seviyemizde karşılandı. Gelen tepki alımları seans sonuna kadar devam etti.55400 civarına yeniden yükselen endekste ilk seansı 55467 puandan ilk seansı tamamladık. Seans sonunda 1.196 milyonluk hacmi gerçekleşti. Ö. sonra ,seansa hafif alımlar ile başladık.54472 seviyesi seans içi en yüksek seviyemiz olarak test edildi.Bu seviyeden başlayan satışları 55250 üzerinde karşılamak isteyen piyasada bu başarılamayınca 55000 seviyesinde tutunmaya çalıştık.Son yarım saat içinde bu seviyenin altında 54854 puan ile gün içi en düşük seviyemizi test ederek son dakika alımları ile 55147 puandan günü tamamladık. Bu seansta 1.220 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 2.417 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 0.68 , DAX % 0.98 , CAC % 1.33 yükselişle günü tamamladılar.Saat 17.00 da açıklanan Aralık ayı bekleyen konut satışlarında artış beklenmezken % 1 artış olduğu açıklandı. Güne 1.4840 seviyesinden başlayan dolar 1.4875 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 8.98 seviyesinden kapandı. Çarşamba günü , salı akşamı DJI % 1.09 , Nasdaq % 0.87 , S&P % 1.30 yükselişle kapandı. ABD future piyasalarında yatay % 0.1 civarında satıcılı işlemler vardı. Çarşamba sabahı Asya piyasalarında % 0.7-1.3 lük yükselişler yanında 0.2-0.4 lük düşüşler de vardı.Taywan % 1.26 lık yükselişle kapandı. Japonya'da % 1.59 luk yükselişle kapanış geldi. Avrupa'da yatay ve % 0.1-0.2 civarı yükselişle açılış beklentileri oluştu. ABD'de kısmen iyi gelen datalar ve iyi gelen bilançolar, kısmen de banka düzenlemelerinin kötü algılanmayışı bankalara ve bazı emtia şirketlerine alım getirdi. Moody's ABD'yi bütçe açıklarının azalmaması halinde notun indirilebileceği uyarısında bulundu. FITCH'den sonra gelen bu uyarı kısa vade için değil. 2015 yılına kadarki değerlendirmeyi kapsıyor. Volcker'in bankalar için hazırlamayı düşündüğü planın senato sunumundan sonra taraftar bulmaya başladığı görülüyor. Elbette süreç uzun olacak , bankaların da bazı düzenlemelere karşı olmadıkları ancak düzenlemelerin sınırlı olmasını istedikleri haberleri geliyor.Obama yüksek bütçe açıklarının ekonomik iyileşmeye zarar verdiğini , Geithner ise uzun vadeli bütçe açıklarının kısılmasının gerekli olduğunu söyledi. Citigroup Latin Amerika borsalarının 2010 yılında % 30 luk düşüş potansiyeli taşıdığını açıkladı. Asya'da Toyota'nın bu kez Prius modelinin fren sistemi ile ilgili şikayetlerin gelmeye başlamasına dair haberler şirket hisselerinde % 4.5 civarında satış getirirken ABD'nin genel iyimserliği genelde alıcılı seyirlerde etkili oldu. Biz de 55390 puandan alımlarla güne başladık. Küçük alımlar sonrası satışa dönen piyasada 55015 puan seans içi en düşük seviyemiz olarak saat 10.00 civarında test edildi. Gelen toparlanma denemesi 55500 e doğru yükseliş getirdi.küçük satışlar sonrası yeniden yükselen piyasa 55547 puan ile seans içi en yüksek seviyesinden ilk seansı tamamladı. Seans sonunda 1.124 milyonluk hacmi gerçekleşti. Ö.Sonra , seansa hafif satışlar ile başladık.Ardından gelen alımlarda 55734 puan ile gün içi zirve seviyemizi test ederek satışa döndük.55100 civarında tutunmaya çalışmamıza rağmen satış baskısı devam edince 54926 puan gün içi en düşük seviyemiz olarak test edildi.Gelen tepki alımları 55300 üzerinde hareket imkanı sağlamayınca yeniden satışa döndük.55000 civarında tutunmaya çalışarak 55068 puandan günü tamamladık. Bu seansta 1.426 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 2.551 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 0.57 , DAX % 0.66 , CAC % 0.49 düşüşle günü tamamladılar. Saat 15.30 da açıklanan Ocak ayı ADP özel sektör istihdam datası 30 bin azalma beklentilerin daha az 22 binlik azalma olarak açıklandı.Dünyanın en büyük tahvil fonu Pimco'nun CEO'su Muhammed El Erian, hisse senedi piyasalarında görülen 11 ayın en büyük düşüşlerinin ABD istihdam ortamı ve beklentilerin altında kalan büyüme rakamlarıyla kötüleşebileceğini söyledi.Güne 1.4860 seviyesinden başlayan dolar 1.4885 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 8.90 seviyesinden kapandı. Perşembe günü , çarşamba akşamı DJI % 0.26 düşüş , Nasdaq % 0.04 artış , S&P % 0.55 düşüşle kapandı. ABD future piyasalarında yatay % 0.1 civarında satıcılı işlemler vardı. Perşembe sabahı Asya piyasalarında % 0.5-1.5 luk düşüşler vardı. Japonya'da % 0.41 lik düşüşle kapanış geldi. Avrupa'da yatay ve % 0.1 civarı yükselişle açılış beklentileri oluştu. ABD'de Arz yönetimi enstitüsünün açıkladığı hizmet endeksi Mayıs 2008 den beri en yüksek seviyesine 50.5 a yükselmesine rağmen beklentilerin altında kaldı.İlaç şirketleri Roche ve Pfizer'in bilançosu da beklentileri karşılamadı.Şirket hisseleri ile beraber sağlık sektörüne de yüklü satışlar geldi.Pfizer % 2.3 değer kaybetti.Obama sağlık ve finans reformlarında kararlı olduklarını açıklarken satışlarda bu açıklamanın da etkili olduğu konuşuldu. Bernanke , FED'in şeffaflığını artırması ve bağımsızlığını korumaya devam etmesi gerektiğini söyledi.Ayrıca muazzam zorluklarla karşı karşıya olduklarını söyledi. FED yönetim kurulu üyesi Warsh hükümetlerin büyük şirketlerin iflasına izin verebilmesi gerektiğini söyledi. CSCO kapanış sonrası iyi bilanço açıkladı. Moody's ABD'nin kredi notuna uyarı yaparken ABD büyümesi ve bütçe açıklarına değinen bazı açıklamalar yaptı. Avustralya'da perakende satışlar beklentilerin 0.5 puan altında % 0.7 arttı. Yeni Zelanda'da ise işsizlik oranı 10 yıl sonra en yüksek seviyesine çıktı. Biz de 54797 puandan satışlarla güne başladık. Bu satışlar sonrası 54600 civarına gerileyen endekste kısa süreli tepki alımları gelince 55018 puan ile gün içi zirve seviyemizi test ettik.Bu seviyeden gelen satış baskılarında 54340 puan ile seans içi en düşük seviyesine geriledi.Yeniden toparlanan endekste 54600 üzerinde zorlandık.54606 puandan ilk seansı tamamladık. Seans sonunda 1.259 milyonluk hacmi gerçekleşti. Ö.Sonra , seansa hafif satışlar ile başladık.54200 civarından toparlanan endekste 54633 puana kadar çıkış geldi.Haftalık işsizlik başvurularının beklentilerin altında kalması dış piyasalarla beraber bizde de satışları artırdı.54000 civarında tutunmaya çalışırken son bir saat içinde artan satış baskıları ile kapanışa yakın 53217 puan ile gün içi en düşük seviyesini test eden endekste hafif alımlar sonrası 53463 puandan günü tamamladık. Bu seansta 1.606 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 2.866 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 2.17 , DAX % 2.45 , CAC % 2.75 düşüşle günü tamamladılar. Saat 15.30 da açıklanan ABD haftalık işsizlik başvurularında 10 binlik azalma beklenirken 8 binlik artış oldu. Haftalık işsizlik başvuruları 460 binlik beklentinin üzerinde 480 bin olarak gerçekleşti.Güne 1.4656 seviyesinden başlayan dolar 1.4825 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 8.62 seviyesinden kapandı. Cuma günü ,perşembe akşamı DJI % 2.61 , Nasdaq % 2.99 , S&P % 3.11 düşüşle kapandı. ABD future piyasalarında yatay % 0.2 civarında alıcılı işlemler vardı. Cuma sabahı Asya piyasalarında % 2-3 lük düşüşler vardı. Japonya'da % 2.89 luk düşüşle kapanış geldi. Avrupa'da % 0.2-0.4 civarı düşüşle açılış beklentileri oluştu. ABD'de haftalık işsizlik başvurularının artması ve bazı bilançoların kötü gelmesi borsaları etkilerken bankaların başı çektiği % 4.5-5 lik satışlar moralleri bozdu.Yunanistan sonrası Portekiz ile ilgili kötü haber akışları da satışlarda etkiliydi. Portekiz'in CDS leri Türkiyenin de üzerine çıkarken Euro hızlı değer kaybetti.Dolar değer kazandı. Doların değer kazanması ise emtialar ile beraber ucuz dolar ile yapılan bazı işlemlerden hızlı çıkışları beraberinde getirdi.Borsalar da bundan nasibini aldı. Portekiz için sular durulmuş değil. Muhalefetin fakir bölgeler için bazı kaynakları daha çok artıran tasarısının meclise onay için getirilmesi , bütçe açıkları ile boğuşan ülkenin siyasi istikrarsızlığa mı gittiğinin düşünülmesine neden oluyor.Portekiz borsasının da % 5 düşüşü dikkat çekici oldu.Trichet Euro bölgesinde iyileşme dengesiz olacak. İşsizlik artacak açıklamasında bulundu. Biz de 52968 puandan satışlarla güne başladık. Bu satışlar sonrası 52996 puan ile gün içi en yüksek seviyesini test eden endekste satışlar hızla arttı.51700 civarında destek bulan endekste gelen tepki 52000 civarında kesilince yeniden satışa dönerek seans sonunda 51189 puan ile seans içi en düşük seviyemize geriledik.Küçük alımlar sonrası 51361 puandan ilk seansı tamamladık. Seans sonunda 1.683 milyonluk hacmi gerçekleşti. Ö. sonra , seansa hafif satışlar ile başladık.51100 civarından toparlanan endekste 51300 puana kadar tepki gelse de alımlar zayıf kaldı.Saat 15.30 da 51088 puan ile gün içi en düşük seviyesini test eden endekste ABD Tarım dışı istihdam datasının beklentilerden iyi gelmesi sonrası alımlar arttı.Ancak 51906 puanı geçemeyen endekste satış baskısı son yarım saat içinde gene hissedildi.Son dakika alımları ile 51454 puandan günü tamamladık. Bu seansta 2.015 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 3.698 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 1.53 , DAX % 1.79 , CAC % 3.40 düşüşle günü tamamladılar. Saat 15.30 da açıklanan ABD Tarım dışı istihdam datasında değişme beklenmezken 20 binlik azalma açıklandı.Ocakta İşsizlik oranının % 10.1 e çıkması beklenirken oran % 9.7 de kaldı. Dolar haftayı 1.5175 seviyesinde kapatırken Euro'da kapanış 2.0750 seviyesinde gerçekleşti.Faizlerde ise % 9.06 seviyesinde kapanış oldu.

Bu hafta : Geçen hafta 4646 puanlık bir bant içinde hareket eden endekste Dış piyasalarda artan kötü algılamalar ve IMF beklentilerinin yeniden ötelendiğine dair kuşkular haftanın son günlerinde sert satışları beraberinde getirdi.

Bu hafta için dış piyasaların seyri temel olarak yönümüzde etkilidir. IMF beklentileri gündemin arka planına itilmiş olmasına rağmen piyasanın aklının bir köşesinde kalmaya devam edecektir. Dışarıda borsaların yönü ve ABD data akışları , büyük şirket bilançoları önemlidir. Obama'nın bütçe açıklarını kapatma ve istihdam konusundaki çalışmaları yanında sağlık reformundaki sürecin de konuşulmaya devam edilmesini bekliyoruz. Sert satışlar sonrası 53000 seviyesinin tepki alımlarında güçlü direnç olarak karşımıza çıkması muhtemeldir.51000 altında kalırsak 49000 ve 48000 seviyeleri konuşulmaya başlanabilir. Dış piyasalarda faiz artırım sürecinin başlayacak olmasına kadar en az 5-6 aylık bir süre görünüyor. İçeride de haziran veya temmuz ayında bir artırım süreci başlayabilir. Bu sürece kadar genel olarak yükseliş ağırlıklı , ancak sert düzeltmeleri de içeren dalgalı seyirler bekliyoruz.

Dışarıda , ABD'de açıklanacak ekonomik datalar yanında şirket haberleri-bilançoları üst derecede önemini koruyacaktır. Bankaların sermaye yapıları ve bilanço analizleri bir süre daha konuşulmaya devam edecektir. Krizin reel sektöre yansımalarında en kötünün hala görülmemiş olabileceği yorumları , artık serbest düşüşlerin bittiği , toparlanmaların geldiği yorumları ile yer değiştirmiş görünüyor. Gene de çokça söylenen "ekonomide yeşil filizlerin görüldüğü" açıklamalarına rağmen datalarda bunları destekleyecek istikrarlı görünüm henüz yavaş yavaş oluşmaya başladı. Dipten dönüşün "u" ya da "w" şeklinde mi olacağı kısmen de olsa hala tartışılan konular arasında bulunuyor. İkili dip olacağını savunanlar hala görüşlerini israrla ifade ediyorlar. ABD'de işsizlik oranları % 9.8 den % 10.2 ye yükselmişken 04/12 de açıklanan Tarım dışı istihdam datası sonrası işsizliğin % 10 seviyesine gerilediği görüldü. 06/02 de ise işsizliğin yeniden % 9.7 ye gerilediği gözleniyor. Daha karamsar yorumculardan önümüzdeki aylarda rakamın % 10.5 a rahatça ulaşacağını söyleyenler ve hükümet öngörüleri devam ediyor. Açıklanan paketlerin ve arttırılmaya çalışılan tüketici harcamalarının bu duruma ne derece etki edeceğini yakında daha iyi anlayacağız. İstikrarlı ve tutarlı ekonomik datalar gelmeye başladığı zaman ABD büyümesi için daha rahat konuşma imkanı olabilir.Bunun içinde 2010 yılının ortaları şimdilik makul görünüyor.Diğer taraftan Yunanistan , Portekiz ve İspanya'nın durumu AB bölgesi için risk unsuru olmaya devam ediyor.

Emtia fiyatlarında , resesyona dair datalar gelmesi düşüş beklentilerini korur.Aksi durumda emtiaların yükselişi devamlılık kazanacaktır.

Önümüzdeki hafta dış piyasalardaki duruma göre desteklerden tepki alımları gelebilir. Bu durumda 52500-53000 dirençleri ön plandadır. Kısa vadeli göstergeler aşırı alım bölgelerinden dönüş halinde seyrediyor. 55500 üzerine yeniden yükselmedikçe direnç seviyelerinden bahsedemeyiz.Satışların devamında 50000 ve 49000 civarına gerilemeler gelebilir.

Döviz ve faizlerdeki yükselişler borsada işlem yapan yatırımcılar için olumsuzlukları ve stresi arttırdığı için mutlaka yakından takip edilmelidir. Dışarıda devam edebilecek aşırı satış dalgalarında 45000-43000 aralığının görülme riski halen geçmiş değil.Geçen haftalarda olduğu gibi özellikle dışarıdan gelecek siyasi-ekonomik haberlerin gölgesinde yüksek volatilite devam edecektir.

Dışarıda kalıcı toparlanmalar gelmeden , ABD'de ve Japonya'daki resesyon endişeleri azalmadan , stres ve satış baskılarının azalmasını beklemek doğru değil. Bu nedenle yeniden kalıcı olarak yükseliş trendine dönerek hareketimize devam edebilmek orta vade için halen kuşkulu görünüyor. ABD'de genel olarak resesyondan çıkma çabalarının sonuçlarının daha net alınmaya başlandığını görürken 2010 ilk 3 Ç için toparlanmalar artarak devam edecektir. İçeride yükselişlerin devamı uzun vadeli yükselen kanal içine bizi taşıyabilir. Güçlü dirençlere yapılacak yükselişlerde önceki pozisyonların ayarlanması önerilerimiz devam ediyor.Yıl içinde pek çok kez düzeltme yaşayacağımızı düşündüğümüz için gelecek olası satış fırsatlarının değerlendirilmesi karlılığın artmasını sağlayabilir.

ABD başta olmak üzere dış piyasalarda Mortgage yatırımları ile zarar edecek şirketlerin durumları , tahvil sigortalayan şirketlerin rating durumları , mali sisteme yeni eklenecek zararların miktarı , şirket bilançoları , olası yeni faiz indirim zamanlamaları ile miktarları ve bunların yorumlanmasını sağlayan ABD dataları-haberleri bu hafta da yakından izlenecektir.

Hafta içi olası alımların devamı durumunda 53000 ve 53500 seviyelerine doğru yükselişler devam edebilir. Satışların devamında ise 50000 ve 49000 kısa vadeli ana destek konumuna gelebilir. Başta ABD olmak üzere dış borsa hareketleri çok yakından izlenecektir. Dış piyasalardaki bozulmanın artması durumunda 51000 seviyesi kısa vadeli genel stop loss seviyesi olarak görülmelidir.

Dış piyasalara bağlı hareketler yanında içerdeki ekonomik/siyasi gelişmeler de konuşulmaya devam edecektir.Yükselişlerin devam edebilmesi için hacim desteği ve para girişlerinin varlığı daima önemlidir. Bu hareketler olurken Döviz ve faizlerdeki hareketlerin yönüne ve gücüne de her zaman dikkat edilmelidir.

Olumsuzluklar daha da artmadığı sürece genel olarak 50000-53500 geniş aralığında hareket edebiliriz.Yakın önemli dirençlerimiz 52000 üzerinde 52500-53000 civarında bulunuyor.Yakın önemli desteklerimiz ise 51000 altında 50500-50000 seviyeleridir.

Para girişleri ile devam edecek yükselişlerimizde hedefimiz 3.49-3.53 USc olabilir. Ancak yatırımcıların , 51000 seviyesini kısa vadeli stop loss seviyesi olarak görmelerinde , 53000-53500 puan ve biraz üzerine kadar devam edebilecek olası yükselişlerde kısa vadeli pozisyonları gözden geçirmelerinde fayda var.

Alıcıların gücüne , yeni katılıma , satışların gücüne ve dolar seviyesindeki değişimlere göre yükselişlerimizde hedef seviyeleri bir süre 3.49-3.53 USc civarı olarak görünüyor. Dolar bazında ise 3.00-2.96 USc civarı sert ve devam eden satışlarda orta vadeli ilk alımlar için güvenli sayılabilir.

P.tesi günü piyasalar 51100 seviyesi üzerinde kalma ve 51800-52000 üzerine yükseliş çabaları ile güne başlayacaktır.. Hafta içi dış ve iç siyasi ve ekonomik gelişmeler yakından takip edilmelidir..
Dış borsalarda ABD ve Avrupa'nın seyri hareketlerimizi etkileyecektir.

Makroekonomik datalarda harcama arttırıcı paketler sonrası bozulmalar var.
Ocak ayında TÜFE % 1.85 , ÜFE % 0.58 değişim gösterdi.Son 12 ay itibarıyla TÜFE için % 8.19 , ÜFE için % 6.30 oldu.. Oranlar TÜFE % 1.74 , ÜFE'de % 0.88 lik beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Bono-Tahvil piyasasında faizler en çok işlem gören 16/11 kağıdında % 9.06 seviyelerinde haftaya başlıyor.

TCMB , Ocak ayı 2. yarı beklenti anketinde ( 21/01 de açıklandı.) Yıl sonu TÜFE beklentisi % 6.90 dan % 7.15 e yükseldi. Büyüme beklentisi % 3.7 den % 3.9 a yükseldi. Yıl sonu dolar kuru beklentisi 1.5400 dan 1.5412 ye yükseldi. Cari ayın Tüfe beklentisi % 1.18 den % 1.33 e yükseldi. Gelecek 12. ay sonu bileşik faiz beklentisi ise % 6.66 dan % 6.79 a yükseldi.. Gelecek 12 aylık TÜFE beklentisi % 9.16 dan % 9.20 ye yükseldi. Bu ankette faiz ve enflasyon beklentileri yeniden bozuldu.

TCMB 19/11 da 0.25 puanlık faiz indirimine gitti.Bundan önce 15/10 da 0.5 puan , 17/09 da 0.5 puan , 18/08 de 0.5 puan , 16/07 de 0.5 puan , 16/06 da 0.5 puan , 14/05 de 0.50 puan , 16/04 de 0.75 puan , 19/03 de 1.00 puan , 19/02 de 1.50 puan , 15/01 de 2.00 puan , 19/12/08 de 1.25 , 19/11 de 0.50 puan indirim yaptı. 17/07/2008 de 0.5 puan , 16/06 da 0.50 , 15/05/08 de 0.50 puan artırım yapılmıştı..Bu indirim sonrası gecelik fonlama maliyeti % 8.20 den % 7.90 civarına geriledi. Hala reel faizlerin yüksekliği nedeni ile uzun vadeli getiriler cazibesini koruyor.

Hazine Ocak ayında toplam 20.3 milyar TL. itfasının 19.457 milyonunu piyasalara yapacak. Bu ay 0.9 milyar dış borç ödemesi de yapacak olan hazine , piyasadan 18.1 milyarlık borçlanma öngörüyor. Hazinenin piyasaya yapacağı en yoğun ödemeleri 13/01 de 11.447 ve 20/01 de 6.203 milyon piyasaya olmak üzere görünüyor.

Hazine 26/01 de 15/01/2020 itfalı 10 yıllık sabit kuponlu 6 ayda bir kupon ödemeli tahvil ihalesi yaptı.1.242,6 milyarlık teklife net 626,6 milyonluk satış yapıldı.ROT satışı olarak piyasa yapıcılarına 320,3 milyonluk satış yapılan ihalede ortalama bileşik faiz % 11.24 ile beklentilerin üzerinde oluştu.

Hazine 19/01 de 16/11/2011 itfalı iskontolu tahvil ihalesi yaptı.4.030,2 milyarlık teklife net 1.608,4milyarlık satış ortalama % 8.46 lık bileşik faiz ile yapıldı.Kamuya 200,0 milyon , Piyasa yapıcılarına ise 1.225,9 milyarlık satış yapıldı.Diğer ihale olan 18/01/2012 itfalı 6 ayda bir kupon ödemeli dolar cinsi sabit kuponlu tahvil ihalesine 2.180,2 milyar teklif gelirken net 1.159,1 milyarlık satış ortalama % 2.48 lik yıllık bileşik faiz ile yapıldı.

Hazine 18/01 de 13/04/2011 itfalı iskontolu tahvil ihalesi yaptı.5.161,2 miyarlık teklife net 1.407,8 milyarlık satış ortalama % 8.13 lük bileşik faizi ile yapıldı.ROT satışı olarak kamuya satış yapılmazken piyasa yapıcılarına 817,3 milyonluk satış yapıldı.

Hazine 12/01 de 1092 günlük 09/01/2013 itfalı sabit kuponlu 3 ayda bir kupon ödemeli tahvil ihalesi yaptı. İhaleye 4.919,8 milyonluk teklif gelirken net 2.564,3 milyonluk satış ortalama % 9.62 lik bileşik faizi ile yapıldı.ROT satışı olarak kamuya 7000,0 milyon , Piyasa yapıcılarına ise 1.420,7 milyonluk satış gerçekleştirildi.Diğer ihale olan 2548 günlük 04/01/2017 itfalı değişken kuponlu 3 ayda bir kupon ödemeli tahvil ihalesine 3.452,4 milyonluk teklif gelirken net 1.123,4 milyonluk satış ortalama % 2.04 lük dönemsel faizi ile yapıldı.ROT satışı olarak kamuya 400,0 piyasa yapıcılarına ise 1.278,3 milyonluk satış yapıldı.

Hazine geçtiğimiz sene başarılı biçimde EUROBOND ihraçları da gerçekleştirdi.2010 için 5 milyar dolarlık tahvil ihracı , 2009 için 5.6 milyar dolarlık tahvil ihracı öngörülüyor.2008 yılında 4 milyar dolar , 2007 yılında 4.6 milyar dolarlık kaynak bu yolla sağlanmıştı.

Hazine 05/01/2010 da HSBC, JPM , ve UBS 'e 2040 vadeli eurobond ihracı için yetki verdi.1.5 milyar dolarlık satışın yapıldığı ihalede 2 milyar dolarlık satış % 6.85 lik getiri ile yapıldı.Tek seferde yapılan en büyük hacimli ikinci ihraç olan satışta ABD tahviline göre spread 24.7 baz puan olurken 7 milyar dolarlık talep geldi.2010 programının % 37 si gerçekleşmiş oldu.Para hesaplara 12/01 de geçecek.

Hazine 24/07/2009 da Barclays Capital , Deutsche Bank ve Goldman Sachs'a 2017 itfalı dolar cinsi eurobond'un artırımı için yetki verdi.1.25 milyar dolarlık satışın 6 katı teklif 22 ülkeden geldi.Yatırımcıya getirisi % 6.65 oldu.Para hesaplara 31/07 de geçti.Hazine 2009 da 3.75 milyar dolarlık borçlanma yapmış oldu.

Hazine 30/04/2009 da 2019 vadeli dolar cinsinden tahvil ihracı için JPM ve M. Lynch'e yetki verdi.7.5 milyar dolarlık teklifin 1.5 milyar doları karşılanırken yatırımcıya getirisi % 7.6 oldu.Para hesaplara 07/05 de geçti.

Hazine 07/01/2009 da Citigroup ve Hsbc'ye 2017 itfalı uluslararası tahvil ihracı için yetki verdi.1 Milyar dolarlık satışın yapıldığı ihalede getiri % 7.5 olurken para hesaplara 14/01 de geçti.

Piyasadaki genel olumsuz havaya rağmen hazine uzun süre yüksek taleple umulanın altında faizlerle borçlanmalar yaptı.Şimdilik borçlanma hedeflerine uyumluluk içinde gidiyoruz. Ancak hala risk primleri oldukça yüksek. 2007 deki indirimlerden sonra 2008 yılında da indirimlerin sonuna gelerek yeniden arttırım dönemine geri dönmüştük.15/08/2008 den itibaren arttırımlara ara verildi. TCMB başkanın 04/09/2008 de yaptığı konuşma yeniden faizlerin indirilebileceğine işaret ediyordu nitekim 19/11/08 de ilk indirim 0.5 puan olarak geldi ve indirim serisi devam etti.18/12 de faiz indirimlerine ara verildi. Bir süre 8.20-9.90 aralığında dalgalı seyir gösterebiliriz.

DÖVİZDE dolarda 1.4850 - 1.5250 ; euroda 2.0500 - 2.1100 bandında dalgalanma olabilir.Alternatif piyasaların durumu , Parite hareketleri, içerdeki arz-talep dengeleri dövizi etkileyecektir.Uzun dönemli Parite grafiği için tıklayınız. Döviz grafiği için tıklayınız..

ALTINDA bir süredir yukarı yönlü hareketler yeniden hız kazanmaya başladı. Dolardaki düşüşün devam etme olasılığı fiyatların yukarı yönde gidişine destek oluyor. Geçen hafta genel olarak 1045-1120 $ aralığında seyirler gördük. Bu hafta siyasi ve ekonomik gelişmelere göre 1070-1090-1100-1120 $ , üst dirençlerimiz. Aşağıda ise 1060-1050-1040-1030 $ önemli destek seviyelerimiz. Önümüzdeki günler için Fiyatların 850-1250 $ aralığında seyredeceği düşünülüyor. Son 30 günlük detaylı grafik için Tıklayınız.

Hükümetin önünde hala çözüm bekleyen yapısal sorunlarla yüklü yoğun gündem maddeleri var. AB zirvesinden müzakere tarihi alınması sonrasında Kıbrıs konusunda yeni çözüm arayışları da önemli vakit alacak.. Askeri bürokrasi ile oluşabilecek yeni gerginlikler ise piyasalarda zaman zaman dalgalanmalara neden olacaktır.

Endeks için 51100 seviyesi genel Stop Loss seviyesi olarak alınmalıdır. Geçen hafta alım yapan yatırımcıların olası 55500-55850 ve üzerine hacimsiz yükselişlerde kısa vadeli pozisyonlarını gözden geçirmelerinde fayda var. Yükselişlerin devamı için 54850 üzerinde hacimli kalmaya devam etmemiz gerektiğini bilmeliyiz.
DESTEKLER : 51000-50500-50000-49500-49000-48500-48000
DİRENÇLER : 51500-51850-52000-52500-53000-53500-54000-54500-55000-55500-56000-56500-57000-58000
Bu hafta da volatil seanslar yaşanabilir.
HATIRLATMA :
Endeksin bir günde % 5 ve üzeri düşüşlerinde fiyata bakmadan satış yapın.Bu gibi durumlarda düşüş büyük ihtimalle sürecek demektir.

08/02/2010

Bu hafta 50000 üzerinde tutunma gayretleri ve 52500-53000 seviyeleri üzerine yükseliş denemeleri söz konusu olabilir. Satışların yeniden baskın çıkması durumunda 50000-49000 civarına kadar gerilemeler de görebiliriz. 20 günlük HO 53975 ; 50 günlük HO 52500 ve 100 günlük HO 49872 civarında bulunuyor. Düşüş ve yükselişlerde her zaman işlem hacimleri , para giriş-çıkış durumu ve yabancıların pozisyonları , döviz , faiz piyasalarındaki hacim ve fiyatlar takip edilmelidir.

Bu hafta 50000-53500 aralığında seanslar bekliyorum.Satışların devamı halinde 49000-48500 civarında tutunma çabaları ; güçlü alımların gelmesi halinde ise 53500 seviyesi üzerine hacim desteği ile yükseliş çabaları önemli olacak. Ters ve kötü haberlerde 48000 civarı bizi rahatça karşılayabilir. Gündemde ABD dataları , şirket haberleri , ABD başta olmak üzere diğer dış borsalardaki hareketler , IMF anlaşması konusundaki haber-gelişmeler , siyasi haber-gelişmeler , askerler ile hükümet arasındaki olası gerginlikler , özelleştirme haberleri , Makro ekonomik datalar , Petrol başta olmak üzere uluslararası emtia fiyatları önemini koruyacaktır.

Ekstra olumsuz durum yada haberler devam eden hacimli ve hızlı satışlara yol açarsa bu kez 48000 ilk etapta güçlü destek göreceğimiz yerdir...

HAFTALIK ÖNERİ :

AKBANK 8.10-8.20 Alış ;    8.80- 9.05 Satış //
GARANTİ   5.75-5.85 Alış ;    6.40- 6.60 Satış //
EREĞLİ      4.14-4.22 Alış ;    4.50-4.60 Satış //
VESTEL     2.32-2.36 Alış ;   2.58-2.66 Satış //
YKBNK       3.24-3.32 Alış ;   3.66-x.xx Satış //

Bu önerilerde endeksin 50700-50400 civarında destek bulup 53000-53500 ve biraz üzerine çıkış yapabileceği düşüncesiyle satım aralıkları , biraz yüksek ; alım aralıkları , ilgili endeks seviyesine göre seçilmiştir. Kötü haberlerle satışların artması durumunda 51000 seviyesi kısa vadeli stop loss olarak kabul edilmeli , 49000 ve hatta 48000 seviyelerine kadar yeniden gerileme ihtimalimizin her zaman mevcut olduğu unutulmamalı.. Her iki yönde sert ve hızlı hareketler olması durumunda önerilerimi GÜNLÜK YORUM sayfamdan takip ediniz. Hızlı bazı gelişmeleri, seans içi yorumları ve bazı günlük bültenleri HABER sayfasından takip edebilirsiniz..

YENİ ALIMLARA BAĞLI OLARAK :

YKBNK , GARAN , İŞ C , AKBNK , VAKBN , FİNBNK , TUPRAS , TEKST , VESTEL , ŞİŞE , AKGRT , KCHOL , SAHOL , EREĞLİ , DOHOL , DYHOL , KOZAA , İPMAT , HALKB , ASYAB , TKFEN takip edilebilir..

(Yükselişlerde Beta katsayısı 1 den büyük olan hisseler endeksin çok üzerinde getiri potansiyeline sahip olması nedeniyle her zaman önemle takip edilmeli..)

PORTFÖY ÖNERİSİ :
% 50 Borsa ;
% 5 Hazine Bonosu ;
% 10 Döviz ;
% 35 Repo ;
(Borsada aktif alım satım yapamayanlar A tipi Fonlara yatırım düşünebilirler. Borsadaki olası DÜŞÜŞ durumlarında fonlarda da borsa riski alınmak istenmiyorsa B tipi , Değişken veya Likit fonlar alım için düşünülebilir.)

	BU SİTENİN BÜTÜN SAYFALARINDA VERİLEN HABER,BİLGİ VE YORUMLAR OBJEKTİF KRİTERLERE GÖRE VE YATIRIMCILARI BİLGİLENDİRMEK AMACIYLA VERİLMEKTE OLUP YATIRIM DANIŞMANLIĞI KAPSAMINDA DEĞİLDİR.YATIRIM DANIŞMANLIĞI HİZMETİ , ARACI KURUMLAR , PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETLERİ , MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR İLE MÜŞTERİ ARASINDA İMZALANAN YATIRIM DANIŞMANLIĞI SÖZLEŞMESİ ÇERÇEVESİNDE SUNULMAKTADIR.SİTEDEKİ BÜTÜN YAZILAR YAZARIN KİŞİSEL GÖRÜŞLERİNİ YANSITMAKTADIR.BU GÖRÜŞLER , RİSK VE GETİRİ TERCİHLERİNİZ İLE MALİ DURUMUNUZA UYGUN OLMAYABİLİR.BU NEDENLE YALNIZCA BU SİTE SAYFALARINDAKİ GÖRÜŞLERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERİLMESİ BEKLENTİLERİNİZE UYGUN SONUÇLAR ORTAYA ÇIKARMAYABİLİR.YATIRIMCILARIN BU BİLGİ VE GÖRÜŞLERE DAYANARAK VERECEĞİ KARARLARDAN VE YAPACAĞI İŞLEMLERDEN YALNIZCA KENDİLERİNİN SORUMLU OLDUĞU BİLİNMELİDİR.

E-mail
afa20@mynet.com

ANA SAYFAMGÜNLÜK YORUMHİSSE ANALİZANALİZHABER