Haftalık Yorum

BORSADA GEÇEN HAFTA VE ÖNÜMÜZDEKİ HAFTANIN BEKLENTİLERİ

08 - 13 MART 2009

MENÜ

ANA SAYFAM
Haberler
Günlük Yorum
Hisse Analiz
Analiz
Makrodata
Forum
Oyunlar

08/03/2010

Geçen haftayı 49705--52625 seviyeleri arasında volatil seanslar yaşadık. 49705 puanla başladığımız haftayı 52625 puanla kapattık.
Önceki hafta p.tesi günü , cuma akşamı DJI % 0.04 , Nasdaq % 0.18 , S&P % 0.14 yükselişle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.4-0.5 civarında alıcılı işlemler vardı. P.tesi sabahı Asya piyasalarında % 0.8-1.5 luk yükselişler vardı. Japonya'da % 0.45 yükselişle kapanış oldu. Avrupa'da % 1-1.5 civarı yükselişle açılış beklentileri oluştu. ABD'de hafta boyunca karışık gelen datalar hakim olmuştu.Son gün GSYIH verisinin beklentiler üzerinde son 6 ayın en yüksek seviyesine revize edilmesi alımları hızlandırsa da kapanışlar daha küçük artışlarla gerçekleşti.Merck'in satın alma haberleri , AIG'nin Asya birimini 35.5 miyar dolara satacağını açıklaması , Yunanistan'a 25-30 milyar dolarlık yardım haberleri ile birleşince Asya borsalarında sert yükselişler geldi. $/¥ paritesindeki yükselişin de borsalara gelen alımları desteklediği görüldü.Yunanistan'a yardım haberleri kısmen yalanlansa da bazı yatırım bankaları aracılığıyla yardımlar yapılmasının düşünüldüğüne dair ağır basan haberler gelmeye devam ediyor. Yunanistan problemi daha uzunca bir süre piyasaları meşgul edecektir. Biz de 50481 puandan sert alımlarla güne başladık. Bir miktar daha alım sonrası 54600 civarına yükselerek 50130 puana doğru geriledik. Bir süre 50500 üzerinde yatay harekete geçen endekste saat 11.00 da gelen alımlarda 50859 puan ile seans içi en yüksek seviyemize ulaştık.Gelen küçük kar satışlarına rağmen 50793 puandan ilk seansı tamamladık. Seans sonunda 1.279 milyonluk hacmi gerçekleşti. Ö. sonra ,seansa bir miktar satışlar ile başladık. 50253 civarına gerileyen endekste gelen tepkide 50500 üzerine yükselerek seans sonuna kadar alım ağırlığı devam etti. 51184 puan ile gün içi zirve seviyesini son dakikalarda test eden endekste 51183 puandan günü tamamladık. Bu seansta 1.342 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 2.621 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 0.96 , DAX % 2.06 , CAC % 1.19 yükselişle günü tamamladılar.. Güne 1.5460 seviyesinden başlayan dolar 1.5415 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 8.96 seviyesinden kapandı. Salı günü , p.tesi akşamı DJI % 0.76 , Nasdaq % 1.58 , S&P % 1.02 yükselişle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.07 civarında yatay alıcılı işlemler vardı. Salı sabahı Asya piyasalarında % 0.2-1 lik yükselişler yanında 0.2-0.8 lik düşüşler de vardı. Japonya'da % 0.49 yükselişle kapanış oldu. Avrupa'da % 0.2-0.5 civarı yükselişle açılış beklentileri oluştu. ABD'de kişisel harcamaların beklentilerin çok az da olsa üzerinde gelmesi , AIG'nin Asya birimini 35.5 milyar dolara satması , Merck'in şirket satın alması ABD borsalarına alım getirdi.Borsaların direnç seviyelerine oldukça yakın olduğu analistler tarafından dile getirildi. VIX 20 seviyesinin altına geriledi.Volcker doların rezerv para olma özelliğinin yakın vadede değişmesinin mümkün olmadığını söylerken eski ECB başkanı Yunanistan'ın IMF'e gitmesi gerektiğini söyledi. Yunanistan'ın ek bütçe önlemlerini AB komisyonu önerisi sonrası kısa sürede açıklaması bekleniyor. Avustralya faizi 25 baz puan artırarak % 4 e yükseltti.. Biz de 51166 puandan satışlarla güne başladık. Bir miktar daha satışla beraber 50847 puan ile gün içi en düşük seviyemize geriledik.Gelen tepki alımlarında 51473 puan ile seans içi en yüksek seviyemiz test edildi.Gelen kar satışlarını 51150 civarında karşılamaya çalışarak son yarım saat içinde biraz daha toparlandık.51300 üzerine çıkan endekste 51457 puandan ilk seansı tamamladık. Seans sonunda 1.139 milyonluk hacmi gerçekleşti. Ö. sonra ,seansa alımlar ile başladık. 51460 civarında başlayan alımlar 51700 e doğru devam etti.Saat 16.00 civarında 51891 puan ile seans içi en yüksek seviyesine yükselen endekste son 1.5 saat kar satışları ile geçti.Kapanışa doğru 51323 puanı seans içi en düşük seviyemiz olarak test eden endekste son dakika alımları ile 51476 puandan günü tamamladık. Bu seansta 1.402 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 2.541 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Güne 1.5110 seviyesinden başlayan dolar 1.5085 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 8.95 seviyesinden kapandı. Çarşamba günü , salı akşamı DJI % 0.02 , Nasdaq % 0.32 , S&P % 0.23 yükselişle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.1 civarında satıcılı işlemler vardı. Çarşamba sabahı Asya piyasalarında % 0.1-0.8 lik yükselişler vardı. Japonya'da % 0.31 yükselişle kapanış oldu. Avrupa'da % 0.1-0.2 civarı düşüşle açılış beklentileri oluştu. ABD'de düşük işlem hacmi ile direnç seviyelerinde zorlanan borsalarda gene de bir miktar yükseliş görüldü. Bankacılık konusunda analiz yayınlayan R. Bove sektörün dengelendiğini söylerken bazı hisselerde hareketlilik görüldü. Microsft'un operasyonel harcamaların 20111 de % 5 artacağını açıklaması şirket hisselerinde % 1.9 luk düşüş meydana getirdi.DJI endeksinin zayıf kalmasında şirket hisselerine gelen satışlar etkili oldu. VIX % 1.04 düşüşle 19.06 da kapandı. FED üyelerinden Kansas FED başkanı König faizlerin daha erken artırılmasını gerektiğini söyledi. FITCH , AAA ratinge sahip ülkeler içinden krize en açık ülkenin İngiltere olduğunu , bütçe açığının % 3 e çekilmesi gerektiğini söyledi.S&P ise Yunanistan konusunda piyasalar kadar kötümser olmadıklarını açıkladı. Biz de 51434 puandan satışlarla güne başladık. 51344 puan ile seans içi en düşük seviyesini test eden endekste gelen sert alımlar sonrası 51855 puan ile gün içi zirve seviyesini görerek kar satışına döndük.Gelen satışlarda 51344 puanda destek bulan piyasada yeniden 51600 üzeri denense de 51479 puandan ilk seansı tamamladık. Seans sonunda 1.010 milyonluk hacmi gerçekleşti. Ö.Sonra , seansa hafif satışlar ile başladık. 51400 civarında tutunmakta zorlanan endekste gelen satış baskısında 50913 puan ile gün içi en düşük seviyemize geriledik. Gelen toparlanmalarda gene 51500 civarında zorlandığımız görüldü. Son 45 dakikayı daha olumlu geçiren endekste son dakikalardaki alımlar ile beraber 51699 puandan günü tamamladık. Bu seansta 1.289 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 2.299 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. ABD'de özel sektör istihdam datasında 50 binlik beklentilerin oldukça altında 20 binlik bir azalma olduğu açıklandı. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 0.90 , DAX % 0.72 , CAC % 0.80 yükselişle günü tamamladılar. Güne 1.5335 seviyesinden başlayan dolar 1.5335 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 9.00 seviyesinden kapandı. Perşembe günü , çarşamba akşamı DJI % 0.09 , Nasdaq % 0.00 düşüş , S&P % 0.04 yükselişle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.2-0.3 civarında satıcılı işlemler vardı. Perşembe sabahı Asya piyasalarında % 0.2-1 lik düşüşler vardı. Japonya'da % 1.05 düşüşle kapanış oldu. Avrupa'da % 0.1-0.2 civarı düşüşle açılış beklentileri oluştu. ABD'de ISM hizmet endeksinin Şubat ayında 53 seviyesine yükselmesi olumlu görülürken daha sonra Bej kitap açıklandı.Bej kitapta ekonomide toparlanmanın devam ettiği ancak konut sektörüne kredi talebi oluşturabilecek , istihdam piyasasına katkı yapacak boyutta olmadığının açıklandığı görüldü.BU açıklamalarla borsalar iyi başladıkları günü yatay tamamladılar.Obama'nın sağlık sektöründeki reform için artık meclisten geçmesi gerektiği açıklamaları Volcker yasaları olarak bilinen finansal reform düzenlemelerinin meclise getirileceğine dair gelen haberler de piyasanın moralini bozdu. Bu arada Yunanistan ile ilgili haberler de çıkmaya devam ediyor. FT Yunanistan'ın AB'den beklediği desteği bulamaması durumunda IMF'e yöneleceğini belirten yorumlar yayınladı. Moody's A2 notuna sahip ülkenin ek önlemler açıklamasının notu değiştirmeyeceğini görünümün de hala negatif olduğunu , 5 Yunan bankasının izlemeye alındığını açıkladı. Bugün yapacağı tahvil ihalesinin sonucu merakla beklenen ülkenin daha pek çok iyi ve kötü haberlere kaynaklık edeceği görülüyor.Asya piyasaları Çin'in kredileri sıkılaştırmasının devam edeceği endişeleri ile düşüşlerle işlemlerine devam etti.Çin , 7 banka için dağıttığı kredilerin amaç dışı kullanımı nedeniyle uyarıda bulundu.Malezya faizi 0.25 puan artırarak 2.25 e yükseltti. Biz de 51182 puandan satışlarla güne başladık. 51056 puan ile gün içi en düşük seviyesini test eden endekste gelen alımlarla toparlanma geldi. Önce 51500 sonra da 51638 puan ile seans içi en yüksek seviyemize yükseldik. Ancak yeniden 51300 civarına gerileyen endekste tepki alımları gecikmedi. 51550 civarına yükselerek 51540 puandan ilk seansı tamamladık. Seans sonunda 882 milyonluk hacmi gerçekleşti. Ö.Sonra , seansa hafif satışlar ile başladık. 51450 civarında tutunarak 51597 puan ile seans içi en yüksek seviyemize yükseldik.Bu seviyeden daha sert satış gören piyasada önce 51350 civarına sonra da 51067 puan ile gün içi en düşük seviyemize geriledik.gelen tepkilerde 51400 seviyesini aşmakta zorlanınca son yarım saat içinde gene satışa döndük.Son dakika alımları ile 51440 puandan günü tamamladık. Bu seansta 1.207 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 2.089 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Yunanistan'ın 5 yıllık tahvil ihalesine 14-16 milyar € talep geldiği 5 milyar € satışın rahatça yapıldığı haberleri geliyor. ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 473 binlik beklentinin biraz altında 469 bin olarak açıklandı. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 0.11 , DAX % 0.39 , CAC % 0.37 düşüşle günü tamamladılar. Güne 1.5135 seviyesinden başlayan dolar 1.5155 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 8.88 seviyesinden kapandı. Cuma günü , Perşembe akşamı DJI % 0.46 , Nasdaq % 0.51 , S&P % 0.37 yükselişle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.1 civarında alıcılı işlemler vardı. Cuma sabahı Asya piyasalarında % 0.5-1 lik yükselişler vardı. Japonya'da % 2.20 yükselişle kapanış oldu. Avrupa'da % 0.4-0.6 civarı yükselişle açılış beklentileri oluştu. ABD'de açıklanan verimlilik ve işsizlik verileri beklentilerden iyi olunca borsalarda yükselişler devam etti. Coca Cola ve BAC için tavsiyelerin artırılması da hisselerde alımlara neden oldu.Şubat ayına yönelik olumlu veri açıklayan perakende şirketlerinin de borsalara olumlu etkisi oldu. BOJ'dan gelen MB'nın niceliksel gevşemeyi genişletebileceği haberleri Japonya'daki alımları artırdı.Bazı haberlerde 16-17 Mart'ta 10 trilyon yen'lik kredi tahsisi ile görüşmeler yapılabileceği söylendi. Biz de 51602 puandan alımlarla güne başladık. 51725 puana doğru yükselen endekste 51550 civarında yatay seyir ve düşük hacimle işlemlere devam edildi.İlk seansı 51617 puandan tamamladık. Seans sonunda 785 milyonluk hacmi gerçekleşti. Ö. sonra , seansa hafif alımlar ile başladık. 51800 civarına yükselerek 51700 civarında yatay harekete geçerek ABD datalarının açıklanması öncesi 51524 puan ile seans içi en düşük seviyemize geriledik.Bu seviyede iken açıklanan tarım dışı istihdam dataları beklentilerden iyi gelince alımlar sertleşti.Avrupa'nın da alımları artarken bir ara 52000 civarında dinlenen endeks gün sonunda gördüğü en yüksek seviyesinden günü ve haftayı tamamladı. Bu seansta 1.657 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 2.443 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Saat 15.30 da ABD Tarım dışı istihdam verisi açıklandı.50 binlik azalma beklenirken 36 binlik azalma olduğu açıklandı.% 9.8 e yükselmesi beklenen işsizlik oranı % 9.7 de kalmış oldu. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 1.31 , DAX % 1.42 , CAC % 2.14 yükselişle günü tamamladılar.ABD piyasaları da % 1.2-% 1.4 lük yükselişlerle haftayı kapattı. Dolar haftayı 1.5405 seviyesinde kapatırken Euro'da kapanış 2.0945 seviyesinde gerçekleşti.Faizlerde ise % 9.15 seviyesinde kapanış oldu.

Bu hafta : Geçen hafta 2920 puanlık bir bant içinde hareket ettik.Önceki hafta iç siyasi gelişmeler ile sert düşüşler yaşayan endekste haftanın son günleri başlayan tepki hareketi geçtiğimiz hafta da devam etti.Haftanın ilk günleri yeniden 51000-51500 bandına oturan endekste yaşanan sıkışmayı haftanın son günü 52500 üzerine sertçe yükselerek geçtik. ABD tarım dışı istihdam datasının beklentilerden iyi gelişi alımları arttırarak kırılmaya zemin hazırladı. Yunanistan konusu güncel olmaya devam ederken mali yardım yerine dolaylı bazı önlemler ile konunun çözümlenmesine devam edildi.

Bu hafta için de dış piyasaların seyri , temel olarak yönümüzde etkilidir. Yunanistan ile ilgili haber akışları piyasalarda yakından izlenecektir. Dışarıda borsaların yönü ve ABD data akışları , büyük şirket bilançoları-haberleri önemlidir. Obama'nın bütçe açıklarını kapatma ve istihdam konusundaki çalışmaları yanında sağlık ve finans reformundaki sürece dair haberler de yakından izlenecektir. Volcker yasaları olarak tanımlanan mali sektör reformu meclis gündemine gelirken Senato'da Obama'nın çoğunluğu kaybetme ve reformun sürüncemede kalma ihtimali de mevcut. Sağlık reformu konusunda da Obama'nın süreci hızlandırma isteği dikkat çekiyor. Geçen hafta 52500 seviyesinin üzerine sertçe yükselen piyasada 53000-53500 civarının önemli direnç olarak gene önümüzde durduğunu görüyoruz.Bu seviyeler üzerinde hareket imkanı bulursak 54000 ve 55000 seviyeleri konuşulmaya başlanabilir.Yeniden başlayacak satışlarda ise 51000 ve 50000 seviyelerine doğru geri çekilmeler doğal olacaktır. Dış piyasalarda faiz artırım sürecinin başlayacak olmasına kadar en az 5-6 aylık bir süre görünüyor. İçeride de Ağustos veya Eylül ayında bir artırım sürecine girebiliriz. Bu sürece kadar genel olarak yükseliş ağırlıklı , ancak sert düzeltmeleri de içeren dalgalı seyirler devam edecektir.

Dışarıda , ABD'de açıklanacak ekonomik datalar yanında şirket haberleri-bilançoları üst derecede önemini koruyacaktır. Bankaların sermaye yapıları ve bilanço analizleri bir süre daha konuşulmaya devam edecektir. Krizin reel sektöre yansımalarında en kötünün hala görülmemiş olabileceği yorumları , artık serbest düşüşlerin bittiği , toparlanmaların geldiği yorumları ile yer değiştirmiş görünüyor. Gene de çokça söylenen "ekonomide yeşil filizlerin görüldüğü" açıklamalarına rağmen datalarda bunları destekleyecek istikrarlı görünüm henüz yavaş yavaş oluşmaya başladı. Dipten dönüşün "u" ya da "w" şeklinde mi olacağı kısmen de olsa hala tartışılan konular arasında bulunuyor. İkili dip olacağını savunanlar hala görüşlerini israrla ifade ediyorlar. ABD'de işsizlik oranları % 9.8 den % 10.2 ye yükselmişken 04/12 de açıklanan Tarım dışı istihdam datası sonrası işsizliğin % 10 seviyesine gerilediği görüldü. Aksi beklentilere rağmen 05/03 de de işsizliğin % 9.7 de kaldığı gözleniyor. Daha karamsar yorumculardan önümüzdeki aylarda rakamın % 10.5 a rahatça ulaşacağını söyleyenler ve hükümet öngörüleri devam ediyor. Açıklanan paketlerin ve arttırılmaya çalışılan tüketici harcamalarının bu duruma ne derece etki edeceğini yakında daha iyi anlayacağız. İstikrarlı ve tutarlı ekonomik datalar gelmeye başladığı zaman ABD büyümesi için daha rahat konuşma imkanı olabilir.Bunun içinde 2010 yılının ortaları şimdilik makul görünüyor.Diğer taraftan Yunanistan , Portekiz ve İspanya'nın durumu hala AB bölgesi için risk unsuru olmaya devam ediyor.

Emtia fiyatlarında , resesyona dair datalar gelmesi Çin'in likidite önlemlerini geri çekerek ekonomiyi soğutması düşüş beklentilerini korur. Aksi durumda emtiaların yükselişi devam edecektir.

Önümüzdeki hafta dış piyasalardaki duruma göre üst dirençleri yeniden deneyebiliriz. Bu durumda 53500-54000 dirençleri ön plandadır. Satışlar yeniden hakim olursa 51000 ve 50000 civarına gerilemeler gelebilir.

Döviz ve faizlerdeki yükselişler borsada işlem yapan yatırımcılar için olumsuzlukları ve stresi arttırdığı için mutlaka yakından takip edilmelidir. Dışarıda devam edebilecek aşırı satış dalgalarında 45000-43000 aralığının görülme riski halen geçmiş değil.Geçen haftalarda olduğu gibi özellikle dışarıdan gelecek siyasi-ekonomik haberlerin gölgesinde yüksek volatilite devam edecektir.

Dışarıda kalıcı toparlanmalar gelmeden , ABD'de ve Japonya'daki resesyon endişeleri azalmadan , stres ve satış baskılarının azalmasını beklemek doğru değil. Bu nedenle yeniden kalıcı olarak yükseliş trendine dönerek hareketimize devam edebilmek orta vade için halen kuşkulu görünüyor. ABD'de genel olarak resesyondan çıkma çabalarının sonuçlarının daha net alınmaya başlandığını görürken 2010 yılı 2. Ç için toparlanmalar artarak devam edecektir. İçeride yükselişlerin devamı uzun vadeli yükselen kanal içine bizi taşıyabilir. Güçlü dirençlere yapılacak yükselişlerde önceki pozisyonların ayarlanması önerilerimiz devam ediyor.Yıl içinde pek çok kez düzeltme yaşayacağımızı düşündüğümüz için gelecek olası satış fırsatlarının değerlendirilmesi karlılığın artmasını sağlayabilir.

ABD başta olmak üzere dış piyasalarda Mortgage yatırımları ile zarar edecek şirketlerin durumları , tahvil sigortalayan şirketlerin rating durumları , mali sisteme yeni eklenecek zararların miktarı , şirket bilançoları , olası yeni faiz indirim zamanlamaları ile miktarları ve bunların yorumlanmasını sağlayan ABD dataları-haberleri bu hafta da yakından izlenecektir.

Hafta içi olası alımların devamı durumunda 54000 ve 54500 seviyelerine doğru yükselişler devam edebilir. Satışların devamında ise 51000 ve 50000 kısa vadeli ana destek konumuna gelebilir. Başta ABD olmak üzere dış borsa hareketleri çok yakından izlenecektir. Dış piyasalardaki bozulmanın artması durumunda 51500 seviyesi kısa vadeli genel stop loss seviyesi olarak görülmelidir.

Dış piyasalara bağlı hareketler yanında içerdeki ekonomik/siyasi gelişmeler de konuşulmaya devam edecektir.Yükselişlerin devam edebilmesi için hacim desteği ve para girişlerinin varlığı daima önemlidir. Bu hareketler olurken Döviz ve faizlerdeki hareketlerin yönüne ve gücüne de her zaman dikkat edilmelidir.

Olumsuzluklar daha da artmadığı sürece genel olarak 51000-54500 geniş aralığında hareket edebiliriz.Yakın önemli dirençlerimiz 52500 üzerinde 53000-54000 civarında bulunuyor.Yakın önemli desteklerimiz ise 52000 altında 51500 seviyeleridir.

Para girişleri ile devam edecek yükselişlerimizde hedefimiz 3.55-3.60 USc olabilir. Ancak yatırımcıların , 51500 seviyesini kısa vadeli stop loss seviyesi olarak görmelerinde , 54000-54500 puan ve biraz üzerine kadar devam edebilecek olası tepki yükselişlerinde pozisyonlarını gözden geçirmelerinde fayda var.

Alıcıların gücüne , yeni katılıma , satışların gücüne ve dolar seviyesindeki değişimlere göre yükselişlerimizde hedef seviyeleri bir süre 3.55-3.60 USc civarı olarak görünüyor. Dolar bazında ise 3.00-2.96 USc civarı sert ve devam eden satışlarda orta vadeli ilk alımlar için güvenli sayılabilir.

P.tesi günü piyasalar 52300 seviyesi üzerinde kalma ve 54000-54500 üzerine yükseliş çabaları ile güne başlayacaktır.. Hafta içi dış ve iç siyasi ve ekonomik gelişmeler yakından takip edilmelidir..
Dış borsalarda ABD ve Avrupa'nın seyri hareketlerimizi etkileyecektir.

Şubat ayında TÜFE % 1.45 , ÜFE % 1.66 değişim gösterdi.Son 12 ay itibarıyla TÜFE için % 10.13 , ÜFE için % 6.82 oldu.. Oranlar TÜFE % 0.64 , ÜFE'de % 0.70 lik beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Bono-Tahvil piyasasında faizler en çok işlem gören 16/11 kağıdında % 9.15 seviyelerinde haftaya başlıyor.

TCMB , Şubat ayı 1. yarı beklenti anketinde ( 08/02 de açıklandı.) Yıl sonu TÜFE beklentisi % 7.15 dan % 7.50 ye yükseldi. Büyüme beklentisi % 3.9 da kaldı. Yıl sonu dolar kuru beklentisi 1.5412 den 1.5513 e yükseldi. Cari ayın Tüfe beklentisi % 0.80 olarak açıklandı. Gelecek 12. ay sonu bileşik faiz beklentisi ise % 9.20 den % 9.13 e geriledi.. Gelecek 12 aylık TÜFE beklentisi % 6.79 dan % 6.91 e yükseldi. Bu ankette enflasyon beklentileri bozulmaya devam ediyor.

TCMB 19/11 da 0.25 puanlık faiz indirimine gitti.Bundan önce 15/10 da 0.5 puan , 17/09 da 0.5 puan , 18/08 de 0.5 puan , 16/07 de 0.5 puan , 16/06 da 0.5 puan , 14/05 de 0.50 puan , 16/04 de 0.75 puan , 19/03 de 1.00 puan , 19/02 de 1.50 puan , 15/01 de 2.00 puan , 19/12/08 de 1.25 , 19/11 de 0.50 puan indirim yaptı. 17/07/2008 de 0.5 puan , 16/06 da 0.50 , 15/05/08 de 0.50 puan artırım yapılmıştı..Bu indirim sonrası gecelik fonlama maliyeti % 8.20 den % 7.90 civarına geriledi. Hala reel faizlerin yüksekliği nedeni ile uzun vadeli getiriler cazibesini koruyor.

Hazine Mart ayında toplam 14.7 milyar TL. itfasının 12.682 milyonunu piyasalara yapacak. Bu ay 1.1 milyar dış borç ödemesi de yapacak olan hazine , piyasadan 14 milyarlık borçlanma öngörüyor. Hazinenin piyasaya yapacağı en yoğun ödemeleri 03/03 de 9.908 ve 10/03 de 2.006 milyon piyasaya olmak üzere görünüyor.

Hazine 02/03 de iki ihale yaptı.16/11/20111 itfalı ihaleye 3.338,8 milyarlık teklif gelirken net 1.322,3 milyarlık satış ortalama % 8.95 bileşik faizi ile yapıldı.ROT satışı olarak Kamuya 220,0 Piyasa yapıcılarına ise 1.724,8 milyarlık satış yapıldı.Diğer ihale olan 11/02/2015 itfalı TÜFE'ye endeksli ihaleye 2.645,8 milyarlık teklife net 1.521,9 milyarlık satış reel % 3.69 bileşik faiz ile gerçekleştirildi.ROT satışı olarak Kamuya 420,0 , Piyasa yapıcılarına ise 2.229,1 milyarlık satış gerçekleştirildi.

Hazine 16/02 de iki ihale yaptı.İlk ihale olan 16/11/2011 itfalı iskontolu tahvil ihalesine 2.049,4 milyarlık teklif gelirken net 1.138,3 milyarlık satış ortalama % 8.78 lik bileşik faizi ile yapıldı.ROT satışı olarak Kamuya 600,0 ,Piyasa yapıcılarına 746,0 milyonluk satış yapıldı.Diğer ihale olan 04/11/2017 itfalı 3 ayda bir kupon ödemeli değişken faizli ihaleye 2.157,8 milyarlık teklif gelirken net 863,4 milyonluk satış ortalama % 2.02 lik bileşik faizle yapıldı. ROT satışı olarak Kamuya 850,0 milyon , Piyasa yapıcılarına 825,1 milyonluk satış yapıldı.İhaleler genellikle olumlu olarak yorumlandı.

Hazine 15/02 de iki ihale yaptı.İlk ihale olan 6 aylık referans bono ihalesine 4.540 milyarlık teklif gelirken net 3.066 milyarlık satış ortalama % 7.20 lik bileşik faiz ile yapıldı.Diğer ihale olan 11/02/2015 itfalı tüfe'ye endeksli tahvil ihalesine ise 4.572 milyarlık teklif gelirken net 2.040 milyarlık satış % 3.70 lik yıllık bileşik faiz ile yapıldı.ROT satışı olarak kamuya 600,0 milyonluk , Piyasa yapıcılarına ise 1.262 milyarlık satış yapıldı.

Hazine geçtiğimiz sene başarılı biçimde EUROBOND ihraçları da gerçekleştirdi.2010 için 5 milyar dolarlık tahvil ihracı , 2009 için 5.6 milyar dolarlık tahvil ihracı öngörülüyor.2008 yılında 4 milyar dolar , 2007 yılında 4.6 milyar dolarlık kaynak bu yolla sağlanmıştı.

Hazine 05/01/2010 da HSBC, JPM , ve UBS 'e 2040 vadeli eurobond ihracı için yetki verdi.1.5 milyar dolarlık satışın yapıldığı ihalede 2 milyar dolarlık satış % 6.85 lik getiri ile yapıldı.Tek seferde yapılan en büyük hacimli ikinci ihraç olan satışta ABD tahviline göre spread 24.7 baz puan olurken 7 milyar dolarlık talep geldi.2010 programının % 37 si gerçekleşmiş oldu.Para hesaplara 12/01 de geçecek.

Hazine 24/07/2009 da Barclays Capital , Deutsche Bank ve Goldman Sachs'a 2017 itfalı dolar cinsi eurobond'un artırımı için yetki verdi.1.25 milyar dolarlık satışın 6 katı teklif 22 ülkeden geldi.Yatırımcıya getirisi % 6.65 oldu.Para hesaplara 31/07 de geçti.Hazine 2009 da 3.75 milyar dolarlık borçlanma yapmış oldu.

Hazine 30/04/2009 da 2019 vadeli dolar cinsinden tahvil ihracı için JPM ve M. Lynch'e yetki verdi.7.5 milyar dolarlık teklifin 1.5 milyar doları karşılanırken yatırımcıya getirisi % 7.6 oldu.Para hesaplara 07/05 de geçti.

Hazine 07/01/2009 da Citigroup ve Hsbc'ye 2017 itfalı uluslararası tahvil ihracı için yetki verdi.1 Milyar dolarlık satışın yapıldığı ihalede getiri % 7.5 olurken para hesaplara 14/01 de geçti.

Piyasadaki genel olumsuz havaya rağmen hazine uzun süre yüksek taleple umulanın altında faizlerle borçlanmalar yaptı.Şimdilik borçlanma hedeflerine uyumluluk içinde gidiyoruz. Ancak hala risk primleri oldukça yüksek. 2007 deki indirimlerden sonra 2008 yılında da indirimlerin sonuna gelerek yeniden arttırım dönemine geri dönmüştük.15/08/2008 den itibaren arttırımlara ara verildi. TCMB başkanın 04/09/2008 de yaptığı konuşma yeniden faizlerin indirilebileceğine işaret ediyordu nitekim 19/11/08 de ilk indirim 0.5 puan olarak geldi ve indirim serisi devam etti.18/12 de faiz indirimlerine ara verildi. Bir süre 8.20-9.90 aralığında dalgalı seyir gösterebiliriz.

DÖVİZDE dolarda 1.5200 - 1.5550 ; euroda 2.0650 - 2.1250 bandında dalgalanma olabilir.Alternatif piyasaların durumu , Parite hareketleri, içerdeki arz-talep dengeleri dövizi etkileyecektir.Uzun dönemli Parite grafiği için tıklayınız. Döviz grafiği için tıklayınız..

ALTINDA bir süredir yukarı yönlü hareketler yeniden hız kazanmaya başladı. Dolardaki düşüşün devam etme olasılığı fiyatların yukarı yönde gidişine destek oluyor. Geçen hafta genel olarak 1150-1110 $ aralığında seyirler gördük. Bu hafta siyasi ve ekonomik gelişmelere göre 1140-1150-1170-1190 $ , üst dirençlerimiz. Aşağıda ise 1120-1100-1090-1070 $ önemli destek seviyelerimiz. Önümüzdeki günler için Fiyatların 850-1250 $ aralığında seyredeceği düşünülüyor. Son 30 günlük detaylı grafik için Tıklayınız.

Hükümetin önünde hala çözüm bekleyen yapısal sorunlarla yüklü yoğun gündem maddeleri var. AB zirvesinden müzakere tarihi alınması sonrasında Kıbrıs konusunda yeni çözüm arayışları da önemli vakit alacak.. Askeri bürokrasi ile oluşabilecek yeni gerginlikler ise piyasalarda zaman zaman dalgalanmalara neden olacaktır.

Endeks için 51500 seviyesi genel Stop Loss seviyesi olarak alınmalıdır. Geçen hafta alım yapan yatırımcıların olası 54000-54500 ve üzerine hacimsiz yükselişlerde pozisyonlarını gözden geçirmelerinde fayda var. Yükselişlerin devamı için 53500 üzerinde hacimli kalmaya devam etmemiz gerektiğini bilmeliyiz.
DESTEKLER : 52500-52000-51500-51000-50500-50000-49500-49000-48500-48000
DİRENÇLER : 53000-53500-54000-54500-55000-55500-56000-56500-57000-58000
Bu hafta da volatil seanslar yaşanabilir.
HATIRLATMA :
Endeksin bir günde % 5 ve üzeri düşüşlerinde fiyata bakmadan satış yapın.Bu gibi durumlarda düşüş büyük ihtimalle sürecek demektir.

08/03/2010

Bu hafta 51500 üzerinde tutunma gayretleri ve 53500-54000 seviyeleri üzerine yükseliş denemeleri söz konusu olabilir. Satışların yeniden baskın çıkması durumunda 51000-50000 civarına kadar gerilemeler de görebiliriz. 20 günlük HO 52720 ; 50 günlük HO 51862 ve 100 günlük HO 50339 civarında bulunuyor. Düşüş ve yükselişlerde her zaman işlem hacimleri , para giriş-çıkış durumu ve yabancıların pozisyonları , döviz , faiz piyasalarındaki hacim ve fiyatlar takip edilmelidir.

Bu hafta 51000-54500 aralığında seanslar bekliyorum.Satışların devamı halinde 50000-49000 civarında tutunma çabaları ; güçlü alımların gelmesi halinde ise 54500 seviyesi üzerine hacim desteği ile yükseliş çabaları önemli olacak. Ters ve kötü haberlerde 50000 civarı bizi rahatça karşılayabilir. Gündemde ABD dataları , şirket haberleri , ABD başta olmak üzere diğer dış borsalardaki hareketler , IMF anlaşması konusundaki haber-gelişmeler , siyasi haber-gelişmeler , askerler ile hükümet arasındaki olası gerginlikler , özelleştirme haberleri , Makro ekonomik datalar , Petrol başta olmak üzere uluslararası emtia fiyatları önemini koruyacaktır.

Ekstra olumsuz durum yada haberler devam eden hacimli ve hızlı satışlara yol açarsa bu kez 49000 ilk etapta güçlü destek göreceğimiz yerdir.

HAFTALIK ÖNERİ :

AKBANK 8.00-8.10 Alış ;    8.70- 8.90 Satış //
GARANTİ   5.95-6.10 Alış ;    6.50- 6.65 Satış //
EREĞLİ      4.14-4.20 Alış ;    4.44-4.54 Satış //
VESTEL     2.30-2.34 Alış ;   2.56-2.64 Satış //
YKBNK       3.24-3.30 Alış ;   3.58-x.xx Satış //

Bu önerilerde endeksin 51600-51300 civarında destek bulup 54000-54300 ve biraz üzerine çıkış yapabileceği düşüncesiyle satım aralıkları , biraz yüksek ; alım aralıkları , ilgili endeks seviyesine göre seçilmiştir. Kötü haberlerle satışların artması durumunda 51500 seviyesi kısa vadeli stop loss olarak kabul edilmeli , 50000 ve hatta 49000 seviyelerine kadar yeniden gerileme ihtimalimizin her zaman mevcut olduğu unutulmamalı.. Her iki yönde sert ve hızlı hareketler olması durumunda önerilerimi GÜNLÜK YORUM sayfamdan takip ediniz. Hızlı bazı gelişmeleri, seans içi yorumları ve bazı günlük bültenleri HABER sayfasından takip edebilirsiniz..

YENİ ALIMLARA BAĞLI OLARAK :

YKBNK , GARAN , İŞ C , AKBNK , VAKBN , FİNBNK , TUPRAS , TEKST , VESTEL , ŞİŞE , AKGRT , KCHOL , SAHOL , EREĞLİ , DOHOL , DYHOL , KOZAA , İPMAT , HALKB , ASYAB , TKFEN takip edilebilir..

(Yükselişlerde Beta katsayısı 1 den büyük olan hisseler endeksin çok üzerinde getiri potansiyeline sahip olması nedeniyle her zaman önemle takip edilmeli..)

PORTFÖY ÖNERİSİ :
% 50 Borsa ;
% 5 Hazine Bonosu ;
% 10 Döviz ;
% 35 Repo ;
(Borsada aktif alım satım yapamayanlar A tipi Fonlara yatırım düşünebilirler. Borsadaki olası DÜŞÜŞ durumlarında fonlarda da borsa riski alınmak istenmiyorsa B tipi , Değişken veya Likit fonlar alım için düşünülebilir.)

	BU SİTENİN BÜTÜN SAYFALARINDA VERİLEN HABER,BİLGİ VE YORUMLAR OBJEKTİF KRİTERLERE GÖRE VE YATIRIMCILARI BİLGİLENDİRMEK AMACIYLA VERİLMEKTE OLUP YATIRIM DANIŞMANLIĞI KAPSAMINDA DEĞİLDİR.YATIRIM DANIŞMANLIĞI HİZMETİ , ARACI KURUMLAR , PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETLERİ , MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR İLE MÜŞTERİ ARASINDA İMZALANAN YATIRIM DANIŞMANLIĞI SÖZLEŞMESİ ÇERÇEVESİNDE SUNULMAKTADIR.SİTEDEKİ BÜTÜN YAZILAR YAZARIN KİŞİSEL GÖRÜŞLERİNİ YANSITMAKTADIR.BU GÖRÜŞLER , RİSK VE GETİRİ TERCİHLERİNİZ İLE MALİ DURUMUNUZA UYGUN OLMAYABİLİR.BU NEDENLE YALNIZCA BU SİTE SAYFALARINDAKİ GÖRÜŞLERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERİLMESİ BEKLENTİLERİNİZE UYGUN SONUÇLAR ORTAYA ÇIKARMAYABİLİR.YATIRIMCILARIN BU BİLGİ VE GÖRÜŞLERE DAYANARAK VERECEĞİ KARARLARDAN VE YAPACAĞI İŞLEMLERDEN YALNIZCA KENDİLERİNİN SORUMLU OLDUĞU BİLİNMELİDİR.

E-mail
afa20@mynet.com

ANA SAYFAMGÜNLÜK YORUMHİSSE ANALİZANALİZHABER