BORSADA GEÇEN HAFTA VE ÖNÜMÜZDEKİ HAFTANIN BEKLENTİLERİ

 



31 AĞUSTOS - 04 EYLÜL 2010


MENÜ

ANA SAYFAM
Haberler
Günlük Yorum
Hisse Analiz
Analiz
Makrodata
Forum
Oyunlar

  




31/08/2010

      Geçen haftayı 57927--59604 seviyeleri arasında volatil seanslar yaşadık. 58749 puanla başladığımız haftayı 59345 puanla kapattık.
      Önceki hafta p.tesi günü , cuma akşamı DJI % 0.56 düşüş , Nasdaq % 0.04 yükseliş , S&P % 0.37 düşüşle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.30 civarında alıcılı işlemler vardı. P.tesi sabahı Asya piyasalarında % 0.2-0.8 lik düşüşler vardı. Japonya'da % 0.68 lik düşüş ile kapanış gerçekleşti.  Avrupa'da karasız , zayıf % 0.1-0.3 lük yükselişlerle açılış beklentileri oluştu. ABD'de , hafta boyunca kötü gelen ekonomik dataların etkisi cuma günü de devam etti.Asya piyasaları ise değer kazanan ve son 15 yılın en yüksek seviyelerine çıkan Japon yeni'nin etkisi ve Japon borsasının aşağı çekmesi ile satıcılı seyirler gösterdi..   Biz de 58720 puandan hafif satışlarla güne başladık. Bir miktar alım ile beraber 58870 puana yükseldik.Bu kez gelen satışlar saat 11.00 civarında 58407 puana kadar devam etti.Gelen tepki alımlarında yeniden 58860 civarına yükselen endekste son yarım saat satıcılı geçti.58690 puandan ilk seansı  tamamladık. Seans sonunda 627.6661 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Ö. sonra ,seansa satışlar ile başladık. 58617 puanın altına gelmeyen endekste alımlar Avrupa ile beraber hız kazandı , 59103 puanı saat 16.30 civarında test eden endekste son bir saat satıcılı geçti.Ancak 58890 puandan günü tamamladık. Bu seansta 769.013 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 1.396 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 0.76 , DAX % 0.10 , CAC % 0.77 yükseliş ile kapanış gerçekleşti. Güne 1.5155 seviyesinden başlayan dolar 1.5225 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 8.07 seviyesinden kapandı. Salı günü , p.tesi akşamı DJI % 0.38 , Nasdaq % 0.92 , S&P % 0.40 düşüşle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.40 civarında satıcılı işlemler vardı. Salı sabahı Asya piyasalarında % 0.3-1.3 lük düşüşler vardı. Japonya'da % 1.33 lük düşüş ile kapanış gerçekleşti.  Avrupa'da % 0.5-0.8 lik düşüşlerle açılış beklentileri oluştu. ABD'de şirket birleşme ve satın alma haberlerine rağmen petrol fiyatlarındaki gerileme ile beraber enerji sektöründeki satışlar sanayi ve teknoloji şirket hisselerine de yansıdı.Borsalar değer kaybetti.VIX yeniden 26 sınırına yükseldi.   Biz de 58654 puandan satışlarla güne başladık. Sakin devam eden satışlarda 58500 üzerinde tutunmaya çalışan endekste seansın ortalarında bir ara 58230 puan seans içi en düşük seviye olarak test edildi.Bu seviyeden gelen toparlanma denemesine rağmen 58450puandan ilk seansı  tamamladık. Seans sonunda 641 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Ö. sonra ,seansa satışlar ile başladık. 58300 puanın üzerinde kalma gayreti boşa gidince 58000 üzerinde tutunmaya çalışan piyasada 58017 gün içi en düşük seviyemiz olarak test edildi.Son yarım saat içinde gelen toparlanma denemesine rağmen 58623 puandan günü tamamladık. Bu seansta 822 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 1.464 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Saat 17 de açıklanan ABD 2. el konut satışları son 15 yılın en düşük seviyesine geriledi.3.83 milyon olarak açıklanan satışlar 4.6 milyon bekleniyordu.% 14.3 lük azalma beklenirken % 27.2 lik azalma açıklandı. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 1.51 , DAX % 1.26 , CAC % 1.75 düşüş ile kapanış gerçekleşti.Güne 1.5645 seviyesinden başlayan dolar 1.5565 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 8.46 seviyesinden kapandı. Çarşamba günü , salı akşamı DJI % 1.32 , Nasdaq % 1.66 , S&P % 1.45 düşüşle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.10 civarında alıcılı işlemler vardı. Çarşamba sabahı Asya piyasalarında % 0.3-1.7 lik düşüşler vardı. Japonya'da % 1.66 lık düşüş ile kapanış gerçekleşti.  Avrupa'da % 0.3-0.5 lik düşüşlerle açılış beklentileri oluştu. ABD'de bazı FED başkanlarının ekonomik zayıflık ve istihdamdaki düzelmenin yavaşlığından söz etmesi , bekleyen ev satışlarının son 15 yılının en düşük seviyesine gerilemesi satışları hızlandırdı.S&P İrlanda'nın kredi notunu 1 basamak aşağı düşürürken görünümü negatif olarak belirledi.BOJ yen'e müdahale edilebileceği açıklamalarını yaparken yen son 19 yılın en değerli konumunda olmayı sürdürüyor.BU da ihracatçı şirketlerdeki satış baskılarını artırmaya devam ediyor..   Biz de 58475 puandan satışlarla güne başladık. 58473 ilk dakika içinde seans içi en düşük seviye olarak test edildi.Hızla gelen tepki alımları sonrası önce 58800 sonra da 59053 puan ile gün içi en yüksek seviye test edildi.Gelen sakin satışlar sonrası 58780 civarında tutunana endekste 58822 puandan ilk seansı  tamamladık. Seans sonunda 791 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Ö. sonra , seansa satışlar ile başladık. 58200 puanın üzerinde kalma gayreti epeyce bir süre devam etse de saat 17.00 civarında 57927 puan ile gün içi en düşük seviyemiz test edildi.Gelen toparlanmaya rağmen ancak 58285 puandan günü tamamladık. Bu seansta 831 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 1.623 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Saat 15.30 da açıklanan Temmuz ayı dayanıklı mal siparişlerinde % 2.8 lik artış beklenirken % 0.3 lük artış açıklandı.Saat 17.00 da açıklanan Temmuz ayı yeni konut satışları verisi 333 bin beklenirken 276 bin olarak açıklandı.% 0.9 luk artış beklenirken % 12.4 lük azalma olduğu açıklandı. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 0.75 , DAX % 0.61 , CAC % 1.17 düşüş ile kapanış gerçekleşti.Güne 1.5240 seviyesinden başlayan dolar 1.5315 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 8.05 seviyesinden kapandı. Perşembe günü , çarşamba akşamı DJI % 0.20 , Nasdaq % 0.84 , S&P % 0.33 yükselişle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.20 civarında alıcılı işlemler vardı. Perşembe sabahı Asya piyasalarında % 0.2-0.6 lık yükselişler vardı. Japonya'da % 0.69 luk yükseliş ile kapanış gerçekleşti.  Avrupa'da % 0.7-1 lik yükselişlerle açılış beklentileri oluştu. ABD'de beklentilerin oldukça altında kalan yeni konut satışları ve dayanıklı mal siparişleri dataları , satışları artırsa da kötünün sonuna gelinmiş olabileceğine dair raporlar ve FED müdahalesi geleceği söylentileri endekslerin artıda kapanmasına neden oldu. Roubini ve Rosenberg'den kötümser yorumlar gelmeye devam etti. Endeksler de 4 günlük satışların ardından artıda kapanış gerçekleştirmiş oldu.Destelerden tepkinin geldiği de teknik yorumlar arasında yer aldı..   Biz de 58484 puandan alımlarla güne başladık. 58800 e doğru hızla yükselen endekste 58650 civarına geri çekildik.BU seviye üzerinde tutunma gayreti zayıf kalınca satış baskıları 58500 e doğru gelişti.Ancak 58472 puanın altına gelmeyen endekste yeniden gelen toparlanma ile beraber 58614 puandan ilk seansı  tamamladık. Seans sonunda 649 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Ö.Sonra , seansa satışlar ile başladık. 58349 puanı saat 15.15 civarında test eden endekste alımlar yeniden hız kazanmaya başladı.Seans sonuna kadar devam eden alımlarda kapanışı gün içi zirve seviyemizden 59058 puandan yaptık. Bu seansta 795.566 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 1.444 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Saat 15.30 da açıklanan haftalık işsizlik başvurularında 10 binlik azalma beklenirken 31 binlik azalma gerçekleşti.Başvurular 490 bin beklenirken 473 bin oldu.. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 0.91 , DAX % 0.22 , CAC % 0.72 yükseliş ile kapanış gerçekleşti. Güne 1.5230 seviyesinden başlayan dolar 1.5175 seviyesinden günü tamamlarken faizler % 8.03 seviyesinden kapandı. Cuma günü , perşembe akşamı DJI % 0.74 , Nasdaq % 1.07 , S&P % 0.77 düşüşle kapandı. ABD future piyasalarında % 0.20 civarında alıcılı işlemler vardı. Cuma sabahı Asya piyasalarında % 0.1-0.4 lük düşüşler vardı. Japonya'da % 0.95 lik yükseliş ile kapanış gerçekleşti.  Avrupa'da zayıf % 0.2-0.5 lik düşüşlerle açılış beklentileri oluştu. ABD'de .   Biz de 59064 puandan alımlarla güne başladık. 58896 ile kıs süreliğine gün içi en düşük seviyemizi test ederek hızla yükselişe geçtik.59300 üzerine atan piyasa yeniden satışa dönse de 59050 üzerine kalmayı başardı.Son yarım saat içinde tekrar alıma dönen piyasada 59225 puandan ilk seansı  tamamladık. Seans sonunda 749.249 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Ö. sonra ,seansa satışlar ile başladık. Saat 15.00 civarında 59033 puan ile seans içi en düşük seviyesini test eden endekste gelen sert alımlarla saat 16.45 civarında 59604 puan ile gün içi zirvemize ulaştık.Bu seviyeden gelen risk almak istemeyen yatırımcıların satışları 59150 üzerinde karşılanmaya çalışıldı.Son dakika alımlarının da etkisi ile 59345 puandan günü ve haftayı tamamladık.. Bu seansta 913.923 milyonluk işlem hacmi oluştu. Toplamda 1.663 milyonluk işlem hacmi gerçekleşti. Avrupa 'da gün sonunda FTSE % 0.89 , DAX % 0.65 , CAC % 0.93 yükseliş ile kapanış gerçekleşti.ABD borsaları da Bernanke'nin konuşmalarının etkisi ile yükselişlerle kapandı.DJI % 1.65 , Nasdaq % 1.65 , S&P % 1.66 yükselişlerle haftayı tamamladılar. Dolar haftayı 1.5215 seviyesinde kapatırken Euro'da kapanış 1.9335 seviyesinde gerçekleşti.Faizlerde ise % 8.12 seviyesinde kapanış oldu.

Bu hafta :     Geçen hafta 1677 puanlık bir bant içinde hareket eden endekste haftayı 59000 puan üzerinde tamamlamayı başardık. Dış piyasalarda arka arkaya gelen olumsuz datalar ikili dip senaryosunun daha çok konuşulmasına neden olduysa da haftanın son günü Bernanke'nin gerekenlerin yapılacağı açıklamaları alımlarla kapanışa neden oldu.İçeride P.tesi gününün tatil olması fazla risk almak istemeyen yatırımcıların satışlarına neden olsa da 59000 üzerinde artan hacimle kapanış olumlu oldu.20 günlük HO 'sının üzerinde kalan endekste yukarı hareketin bir miktar daha zorlanacağını düşünüyoruz. Bu durumda 60500 ve 61000 arkasından 61000 seviyeleri hedef haline gelebilir. Avrupa'nın problemleri zaman zaman moralleri bozsa da genel olarak piyasalar bant hareketlerine devam etmeyi sürdürüyorlar.

 Bu haftaki beklentimiz 59000 üzerinde güçlenerek 60000-60500 aralığının deneceği şeklindedir. 60000 üzerinde kaldıkça 61500 yakın hedef haline gelebilir. 59000 altına hacimli satışlar 58000 desteğine satış baskılarını hızlandırabilir.Güçlenme devam ettikçe hareketler hızlanabilir ve  60000-63000 bandı yeni hareket bandı olarak gündeme gelebilir. 59000 altında kalındığı sürece satış baskıları devam edecektir. Dış piyasaların seyri , bu hafta içinde temel olarak yönümüzde etkilidir. ABD datalarında genel görünümü bozacak bazı kötü datalar ikli dip tezlerinin daha çok konuşulmasına neden oluyor.Bütün bunlara rağmen ABD'nin genel görünümünün AB ülkelerinden daha iyi olduğu giderek ortaya daha net olarak çıkıyor.  Yunanistan sonrası Portekiz , Macaristan ve İspanya yanında Bulgaristan da piyasaların gündeminde arka planda kalmaya devam edecektir.Arka planda da olsa hala Yunanistan ve diğer sorunlu AB ülkeleri olan Portekiz ve İspanya'ya dair haber akışları önemini koruyor.

 Yardım ve detayları netleşmesine rağmen Yunanistan'ın aldığı borç ile ancak mevcut durumunu çevireceği borçlarını azaltamayacağı ve default riskine dair endişeler ve yorumlar hala devam ediyor.Yunanistan riski taşıyan Avrupa bankaları ve bununla ilişkili ülkelerin durumu hiç de net değil. Olası bir default durumu şimdilik ortadan kalkmış gibi görünmesine rağmen piyasaların tedirginlikleri hala geçmedi ve pozisyonlar önemli ölçüde değiştirildi. Yunanistan'ın borçlarını yeniden yapılandırmasına kesin gözüyle bakılıyor.Kısa süre önce de Bulgaristan'ın istatistikleri ile ilgili bazı şüpheler AB komisyonunun bu ülkede inceleme yapmasına neden oldu.Sonuçları yakında öğreneceğiz. ECB 'nin banka stres testlerinin sonuçları piyasaları tatmin etmese de buna göre pozisyon değiştirmeler önemli ölçüde tamamlanmışa benziyor..

Dışarıda borsaların yönü ve ABD data akışları , büyük şirket bilançoları-haberleri önemlidir. Geçen hafta 58000 seviyesinden tepki vererek 59000 üzerine çıkan endekste 59000 üzerinde hareket imkanı devam ettikçe yukarı hareket zorlanacaktır. 60000-60500 seviyeleri yakın direnç seviyelerimizdir. Bu seviyeler geçirilirse 61500 seviyeleri direnç olarak öne çıkacaktır. Ancak bu yükselişler para girişleri ve işlem hacmiyle desteklenmelidir.. Dış piyasalarda faiz artırım sürecinin başlayacak olmasına kadar en az 6-7 aylık bir süre görünüyor. İçeride de Ocak veya Şubat ayında bir artırım sürecine girebiliriz. Bu sürece kadar genel olarak yükseliş ağırlıklı , ancak sert düzeltmeleri de içeren dalgalı seyirlerin devamını bekliyoruz.

Dışarıda , ABD'de açıklanacak ekonomik datalar yanında şirket haberleri-bilançoları üst derecede önemini koruyacaktır. Bankaların sermaye yapıları ve bilanço analizleri bir süre daha konuşulmaya devam edecektir. Krizin  reel sektöre yansımalarında en kötünün hala görülmemiş olabileceği yorumları , artık serbest düşüşlerin bittiği , toparlanmaların geldiği yorumları ile tamamen yer değiştirdi.Artık İstihdam datalarının daha fazla düzelmesi yakından takip ediliyor. "Ekonomide yeşil filizlerin görüldüğü" açıklamaları sonrasında datalarda bunları destekleyecek istikrarlı görünüm hızlıca netleşiyor. Dipten dönüşün "u" ya da "w" şeklinde mi olacağı kısmen de olsa hala tartışılan konular arasında bulunuyor. İkili dip olacağını savunanların görüşleri son 1 aylık datalar sonrası giderek daha fazla atrtışılıyor. ABD'de işsizlik oranları % 9.8 den % 10.2 ye yükselmişken 04/12 de açıklanan Tarım dışı istihdam datası sonrası işsizliğin % 10 seviyesine gerilediği görüldü. Aksi beklentilere rağmen 05/03 ve 02/04 de de işsizliğin % 9.7 de kaldığı gözlenirken 07/05 de işsizliğin % 9.9 a yükseldiği görülüyor.04/06 da % 9.5 a gerileme geldi.02/07 de ise % 9.5 seviyesinde işsizliğin devam ettiği görüldü. Daha karamsar yorumculardan önümüzdeki aylarda rakamın % 10.5 a rahatça ulaşacağını söyleyenler ve hükümet öngörüleri de devam ediyor. Açıklanan paketlerin ve arttırılmaya çalışılan tüketici harcamalarının bu duruma ne derece etki edeceğini yakında daha iyi anlayacağız. İstikrarlı ve tutarlı ekonomik datalar gelmeye başladığı zaman ABD büyümesi için daha rahat konuşma imkanı olabilir.Bunun içinde 2010 yılının son çeyreği şimdilik makul görünüyor.Diğer taraftan Yunanistan , Portekiz ve İspanya'nın durumu hala AB bölgesi için risk unsuru olmaya devam ediyor.Macaristan ise yeni problemli ülke olarak zaman zaman ön plana çıkarak gündemde kalmaya devam edebilir.

Emtia fiyatlarında , resesyona dair datalar gelmesi Çin'in likidite önlemlerini geri çekerek ekonomiyi soğutması düşüş beklentilerini korur. Aksi durumda emtiaların yükselişi devam edecektir.

Önümüzdeki hafta dış piyasalardaki duruma göre oldukça volatil seanslar yaşanabilir.. Destek arayışları , dış piyasalarda bozulmalar devam ederse ön planda olmaya devam edecektir. Bu durumda 58000 destekği kısa vadede ön planda olur. Alımların devamı gelirse 61500 hedef haline gelebilir. 

Döviz ve faizlerdeki yükselişler borsada işlem yapan yatırımcılar için olumsuzlukları ve stresi arttırdığı için mutlaka yakından takip edilmelidir. Dışarıda devam edebilecek aşırı satış dalgalarında 52000-50000 aralığının görülme riski halen geçmiş değil.Geçen haftalarda olduğu gibi özellikle dışarıdan gelecek siyasi-ekonomik haberlerin gölgesinde yüksek volatilite devam edecektir.

Dışarıda kalıcı toparlanmalar gelmeden , ABD'de ve Japonya'daki resesyon endişeleri azalmadan , stres ve satış baskılarının azalmasını beklemek doğru değil. Bu nedenle yeniden kalıcı olarak yükseliş trendine dönerek hareketimize devam edebilmek orta vade için halen kuşkulu görünüyor. ABD'de genel olarak resesyondan çıkma çabalarının sonuçlarının daha net alınmaya başlandığını görürken 2010 yılı 2. Ç için toparlanmalar artarak devam ediyor. İçeride yükselişlerin devamı uzun vadeli yükselen kanal içine bizi taşıyabilir. Güçlü dirençlere yapılacak yükselişlerde önceki pozisyonların ayarlanması önerilerimiz devam ediyor.Yıl içinde pek çok kez düzeltme yaşayacağımızı düşündüğümüz için gelecek olası satış fırsatlarının değerlendirilmesi karlılığın artmasını sağlayabilir.

ABD başta olmak üzere dış piyasalarda Mortgage yatırımları ile zarar edecek şirketlerin durumları , tahvil sigortalayan şirketlerin rating durumları , mali sisteme yeni eklenecek zararların miktarı , şirket bilançoları , olası yeni faiz indirim zamanlamaları ile miktarları ve bunların yorumlanmasını sağlayan ABD dataları-haberleri bu hafta da yakından izlenecektir.

Hafta içi olası satışlarda 58500 ve 58000 seviyelerine doğru geri çekilmeler devam edebilir.  Alımların devamında ise 60500-61000 kısa vadeli direnç seviyesi olacaktır. Başta ABD olmak üzere dış borsa hareketleri çok yakından izlenecektir. Dış piyasalardaki bozulmanın artması durumunda 58500 seviyesi kısa vadeli genel stop loss seviyesi olarak görülmelidir.

Dış piyasalara bağlı hareketler yanında içerdeki ekonomik/siyasi gelişmeler de konuşulmaya devam edecektir.Yükselişlerin devam edebilmesi için hacim desteği ve para girişlerinin varlığı daima önemlidir. Bu hareketler olurken Döviz ve faizlerdeki hareketlerin yönüne ve gücüne de her zaman dikkat edilmelidir.

 Olumsuzluklar daha da artmadığı sürece genel olarak 58500-60500 geniş aralığında hareket edebiliriz.Yakın önemli dirençlerimiz 60000 üzerinde 60500-61000 civarında bulunuyor.Yakın önemli desteklerimiz ise 58500 altında 58000-57500 seviyeleridir.

Para girişleri ile devam edecek yükselişlerimizde hedefimiz  4.00-4.04 USc olabilir.  Ancak  yatırımcıların , 58500 seviyesini kısa vadeli stop loss seviyesi olarak görmelerinde , 60500 puan ve biraz üzerine kadar devam edebilecek olası yükselişlerinde pozisyonlarını gözden geçirmelerinde fayda var.

Alıcıların gücüne , yeni katılıma , satışların gücüne ve dolar seviyesindeki değişimlere göre yükselişlerimizde hedef seviyeleri bir süre 4.00-4.04 USc civarı olarak görünüyor. Dolar bazında ise 3.10-3.00 USc civarı sert ve devam eden satışlarda orta vadeli ilk alımlar için güvenli sayılabilir.

P.tesi günü piyasalar 59000 seviyesi üzerinde kalma ve 60000-60300 üzerine yükseliş çabaları ile güne başlayacaktır.. Hafta içi dış ve iç siyasi ve ekonomik gelişmeler yakından takip edilmelidir..
Dış borsalarda
ABD ve Avrupa'nın seyri hareketlerimizi etkileyecektir.


Temmuz ayında TÜFE % - 0.48 , ÜFE   % - 0.16 değişim gösterdi.Son 12 ay itibarıyla enflasyon TÜFE için % 7.58 , ÜFE için % 8.24 oldu.. Oranlar TÜFE için % - 0.31 , ÜFE'de % 0.04 lük beklentilerin altında gerçekleşti.

doneny_ld_z.gif (9095 bytes) Bono-Tahvil piyasasında faizler en çok işlem gören 25/04 kağıdında % 8.12 seviyelerinde haftaya başlıyor.

TCMB , Ağustos ayı  2. yarı beklenti anketinde ( 20/08 de açıklandı.) Yıl sonu TÜFE beklentisi  % 7.51 den % 7.34 e geriledi. Büyüme beklentisi   % 5.5 da kalıdı. Yıl sonu dolar kuru beklentisi 1.5600 den 1.5500 e geriledi. Cari ayın Tüfe beklentisi % 0.16 dan % 0.23 e yükseldi. Gelecek 12. ay sonu bileşik faiz beklentisi ise % 8.90 dan % 8.70 e geriledi. Gelecek 12 aylık TÜFE beklentisi % 7.20 den % 7.16 ya geriledi. Bu ankette büyüme beklentilerinin arttığı , enflasyon ve faiz beklentilerinin düştüğü görülüyor.

TCMB 19/11/09 da 0.25 puanlık faiz indirimine gitti.Bundan önce 15/10 da 0.5 puan , 17/09 da 0.5 puan , 18/08 de 0.5 puan , 16/07 de 0.5 puan , 16/06 da 0.5 puan , 14/05 de 0.50 puan , 16/04 de 0.75 puan , 19/03 de 1.00 puan , 19/02 de 1.50 puan , 15/01 de 2.00 puan , 19/12/08 de 1.25 , 19/11 de 0.50 puan indirim yaptı. 17/07/2008 de 0.5 puan , 16/06 da 0.50 , 15/05/08 de 0.50 puan artırım yapılmıştı..Son 2009 indirimi sonrası gecelik fonlama maliyeti % 8.20 den  % 7.90 civarına geriledi. Hala reel faizlerin yüksekliği nedeni ile uzun vadeli getiriler cazibesini koruyor.

Hazine Mayıs ayında toplam 13.3 milyar TL. itfasının 6.908 milyonunu piyasalara yapacak. Bu ay  0.5 milyar dış borç ödemesi de yapacak olan hazine , piyasadan 7.7 milyarlık borçlanma öngörüyor. Hazinenin piyasaya yapacağı en yoğun ödemeleri 05/05 de 5.434 mlyr piyasaya olmak üzere görünüyor.

Hazine 09/03 de 06/08/2014 itfalı 4 yıllık sabit kuponlu tahvil ihalesi yaptı.İhaleye 976,5milyonluk teklif gelirken net 579,6 milyonluk satış ortalama % 10.82 lik bileşik faiz ile yapıldı.ROT satışı olarak Kamuya 100,0 , Piyasa Yapıcılarına ise 432,0 milyonluk satış yapıldı.Faiz beklentilerin üzerinde çıktı.

Hazine 08/03 de 6 aylık referans bono ihalesi yapıldı.İhaleye 3.195,4 milyarlık teklif gelirken 2.033,0 milyarlık net satış ortalama % 7.19 bileşik faiz ile yapıldı.

Hazine 02/03 de iki ihale yaptı.16/11/20111 itfalı ihaleye 3.338,8 milyarlık teklif gelirken net 1.322,3 milyarlık satış ortalama % 8.95 bileşik faizi ile yapıldı.ROT satışı olarak Kamuya 220,0 Piyasa yapıcılarına ise 1.724,8 milyarlık satış yapıldı.Diğer ihale olan 11/02/2015 itfalı TÜFE'ye endeksli ihaleye 2.645,8 milyarlık teklife net 1.521,9 milyarlık satış reel % 3.69 bileşik faiz ile gerçekleştirildi.ROT satışı olarak Kamuya 420,0 , Piyasa yapıcılarına ise 2.229,1 milyarlık satış gerçekleştirildi.

Hazine 16/02 de iki ihale yaptı.İlk ihale olan 16/11/2011 itfalı iskontolu tahvil ihalesine 2.049,4 milyarlık teklif gelirken net 1.138,3 milyarlık satış ortalama % 8.78 lik bileşik faizi ile yapıldı.ROT satışı olarak Kamuya 600,0 ,Piyasa yapıcılarına 746,0 milyonluk satış yapıldı.Diğer ihale olan 04/11/2017 itfalı 3 ayda bir kupon ödemeli değişken faizli ihaleye 2.157,8 milyarlık teklif gelirken net 863,4 milyonluk satış ortalama % 2.02 lik bileşik faizle yapıldı. ROT satışı olarak Kamuya 850,0 milyon , Piyasa yapıcılarına 825,1 milyonluk satış yapıldı.İhaleler genellikle olumlu olarak yorumlandı.

 

Hazine geçtiğimiz sene başarılı biçimde EUROBOND ihraçları da gerçekleştirdi.2010 için 5 milyar dolarlık tahvil ihracı , 2009 için 5.6 milyar dolarlık tahvil ihracı öngörülüyor.2008 yılında 4 milyar dolar , 2007 yılında 4.6 milyar dolarlık kaynak bu yolla sağlanmıştı.

Hazine 13/04 de Commerzbank , Credit Suisse , Deutsche Bank ve DZ Bank'a 18/05/2020 vadeli tahvil ihracı için yetki verdi. Yapılan ihaleye 5.7 milyar euroluk talep gelirken faizin % 5.204 olarak gerçekleştiği açıklandı.1.5 milyar euro ile bir seferde yapılan en büyük euro cinsi ihraç olan ihale başarılı bulundu.Para hesaplara 22/04 de girecek.İhraç ile 2010 programının % 90 ı gerçekleştirilmiş oldu.

Hazine 11/03 de Barclays Capital , RBS , BAC-Merril Lynch 'e 2021 vadeli dolar cinsi tahvil ihracı için yetki verdi.1 milyar dolarlık satışın yapıldığı ihaleye yaklaşık 5 milyar dolar talep geldiği ve yatırımcıya getirisinin % 5.75 olduğu açıklandı.Dolar bazında yapılan en düşük maliyetli borçlanma olan ihraç başarılı bulundu.Para hesaplara 18/03 de geçti.

Hazine 05/01/2010 da HSBC, JPM , ve UBS 'e 2040 vadeli eurobond ihracı için yetki verdi.1.5 milyar dolarlık satışın yapıldığı ihalede 2 milyar dolarlık satış % 6.85 lik getiri ile yapıldı.Tek seferde yapılan en büyük hacimli ikinci ihraç olan satışta ABD tahviline göre spread 24.7 baz puan olurken 7 milyar dolarlık talep geldi.2010 programının % 37 si gerçekleşmiş oldu.Para hesaplara 12/01 de geçti.

Hazine 24/07/2009 da Barclays Capital , Deutsche Bank ve Goldman Sachs'a 2017 itfalı dolar cinsi eurobond'un artırımı için yetki verdi.1.25 milyar dolarlık satışın 6 katı teklif 22 ülkeden geldi.Yatırımcıya getirisi % 6.65 oldu.Para hesaplara 31/07 de geçti.Hazine 2009 da 3.75 milyar dolarlık borçlanma yapmış oldu.

Hazine 30/04/2009 da 2019 vadeli dolar cinsinden tahvil ihracı için JPM ve M. Lynch'e yetki verdi.7.5 milyar dolarlık teklifin 1.5 milyar doları karşılanırken yatırımcıya getirisi % 7.6 oldu.Para hesaplara 07/05 de geçti.

Hazine 07/01/2009 da Citigroup ve Hsbc'ye 2017 itfalı uluslararası tahvil ihracı için yetki verdi.1 Milyar dolarlık satışın yapıldığı ihalede getiri % 7.5 olurken para hesaplara 14/01 de geçti.

 

Piyasadaki genel olumsuz havaya rağmen hazine uzun süre yüksek taleple umulanın altında faizlerle borçlanmalar yaptı.Şimdilik borçlanma hedeflerine uyumluluk içinde gidiyoruz. Ancak hala risk primleri oldukça yüksek. 2007 deki indirimlerden sonra 2008 yılında da indirimlerin sonuna gelerek yeniden arttırım dönemine geri dönmüştük.15/08/2008 den itibaren arttırımlara ara verildi. TCMB başkanın 04/09/2008 de yaptığı konuşma yeniden faizlerin indirilebileceğine işaret ediyordu nitekim 19/11/08 de ilk indirim 0.5 puan olarak geldi ve indirim serisi devam etti.18/12 de faiz indirimlerine ara verildi. Bir süre 8.40-10.00 aralığında dalgalı seyir gösterebiliriz.


[Most Recent Exchange Rate from www.kitco.com]dolar_deste.gif (9095 bytes) DÖVİZDE dolarda 1.4950 - 1.5350 ; euroda 1.9200 - 1.9450 bandında dalgalanma olabilir.Alternatif piyasaların durumu , Parite hareketleri, içerdeki arz-talep dengeleri dövizi etkileyecektir.Uzun dönemli Parite grafiği için tıklayınız. Döviz grafiği için tıklayınız..

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]alt_n2.gif (2286 bytes) ALTINDA bir süredir yukarı yönlü hareketler yeniden hız kazanmaya başladı.Genel olarak dolardaki düşüşün devam etme olasılığı fiyatların yukarı yönde gidişine destek olur. Geçen hafta genel olarak 1215-1245 $ aralığında seyirler gördük. Bu hafta siyasi ve ekonomik gelişmelere göre 1250-1270-1290-1300 $ , üst dirençlerimiz. Aşağıda ise  1230-1210-1200-1190 $ önemli destek seviyelerimiz. Önümüzdeki günler için Fiyatların 850-1300 $ aralığında seyredeceği düşünülüyor. Son 30 günlük detaylı grafik için Tıklayınız.

doneny_ld_z.gif (9095 bytes) Hükümetin önünde hala çözüm bekleyen yapısal sorunlarla yüklü yoğun gündem maddeleri var. AB zirvesinden müzakere tarihi alınması sonrasında Kıbrıs konusunda yeni çözüm arayışları da arka planda da olsa önemli vakit alacak.. Askeri bürokrasi ile oluşabilecek yeni gerginlikler ise piyasalarda zaman zaman dalgalanmalara neden olacaktır.

Endeks için 5850
0 seviyesi genel Stop Loss seviyesi olarak alınmalıdır. Geçen hafta alım yapan yatırımcıların olası 60500 ve üzerine hacimsiz yükselişlerde pozisyonlarını gözden geçirmelerinde fayda var. Yükselişlerin devamı için 59000 üzerinde hacimli kalmaya devam etmemiz gerektiğini bilmeliyiz.

DESTEKLER :  59000-58500-58000-57500-57000-56500-56000-55500-55000-54500-54000-53500-53000-52500-52000-51500-51000-50500-50000-49500-49000-48500-48000-47000
DİRENÇLER :   59500-60000-60500-61000-61500-62000-62500-63000-63500
Bu hafta da volatil seanslar yaşanabilir.

HATIRLATMA :
Endeksin bir günde % 5 ve üzeri düşüşlerinde fiyata bakmadan satış yapın.Bu gibi durumlarda düşüş büyük ihtimalle sürecek demektir.





 





31/08/2010

Bu hafta 58500 üzerinde tutunma gayretleri ve  60500 seviyeleri üzerine yükseliş denemeleri söz konusu olabilir. Satışların yeniden baskın çıkması durumunda 58000-57500 civarına kadar gerilemeler de görebiliriz. 20 günlük HO 58965 ; 50 günlük HO 58324 ve 100 günlük HO 57129 civarında bulunuyor. Düşüş ve yükselişlerde her zaman işlem hacimleri , para giriş-çıkış durumu ve yabancıların pozisyonları , döviz , faiz piyasalarındaki hacim ve fiyatlar takip edilmelidir.

Bu hafta genel olarak  58000-60500 aralığında seanslar bekliyorum.Satışların sertçe devamı halinde 57500-57000 civarında tutunma çabaları ; güçlü alımların gelmesi halinde ise 60500 seviyesi üzerine hacim desteği ile yükseliş çabaları önemli olacak. Ters ve kötü haberlerde  56000 civarı bizi rahatça karşılayabilir. Gündemde  ABD dataları , şirket haberleri , ABD başta olmak üzere diğer dış borsalardaki hareketler , siyasi haber-gelişmeler , askerler ile hükümet arasındaki olası gerginlikler , özelleştirme haberleri , Makro ekonomik datalar , Petrol başta olmak üzere uluslararası emtia fiyatları önemini koruyacaktır.

Ekstra olumsuz durum yada haberler devam eden hacimli ve hızlı satışlara yol açarsa bu kez 55000 ilk etapta güçlü destek göreceğimiz yerdir.

mavi_ok.gif (5402 bytes)HAFTALIK ÖNERİ :

AKBANK   7.70-7.90 Alış ;    8.25- 8.50 Satış //
GARANTİ   7.10-7. 30 Alış ;    7.60- 7.75 Satış //
EREĞLİ      4.26-4.32 Alış ;    4.50-4.60 Satış //
VESTEL     2.18-2.24 Alış ;    2.34-2.42 Satış //
YKBNK       4.42-4.46 Alış ;    4.76-x.xx Satış //

Bu önerilerde endeksin 58500-58300 civarında destek bulup 60500-61000 ve biraz üzerine çıkış yapabileceği düşüncesiyle satım aralıkları , biraz yüksek ; alım aralıkları , ilgili endeks seviyesine göre seçilmiştir. Kötü haberlerle satışların artması durumunda 58500 seviyesi kısa vadeli stop loss olarak kabul edilmeli , 55000 seviyelerine kadar yeniden gerileme ihtimalimizin her zaman mevcut olduğu unutulmamalı.. Her iki yönde sert ve hızlı hareketler olması durumunda önerilerimi GÜNLÜK YORUM sayfamdan takip ediniz. Hızlı bazı gelişmeleri, seans içi yorumları ve bazı günlük bültenleri HABER sayfasından takip edebilirsiniz..

YENİ ALIMLARA  BAĞLI OLARAK :

YKBNK , GARAN , İŞ C , AKBNK , VAKBN , FİNBNK , TUPRAS  , TEKST , VESTEL  , ŞİŞE , AKGRT , KCHOL ,  SAHOL , EREĞLİ , DOHOL , DYHOL , KOZAA , İPMAT , HALKB , ASYAB , TKFEN   takip edilebilir..

(Yükselişlerde Beta katsayısı 1 den büyük olan hisseler endeksin çok üzerinde getiri potansiyeline sahip olması nedeniyle her zaman önemle takip edilmeli..)


PORTFÖY ÖNERİSİ :
%  55
Borsa ;
%    5
Hazine Bonosu ;
%  10 Döviz ;
%  30
 Repo ;
(Borsada aktif alım satım yapamayanlar
A tipi Fonlara yatırım düşünebilirler. Borsadaki olası DÜŞÜŞ durumlarında fonlarda da borsa riski alınmak istenmiyorsa B tipi , Değişken veya Likit fonlar düşünülebilir.

 

BU SİTENİN BÜTÜN SAYFALARINDA VERİLEN HABER, BİLGİ VE YORUMLAR OBJEKTİF KRİTERLERE GÖRE VE YATIRIMCILARI BİLGİLENDİRMEK AMACIYLA VERİLMEKTE OLUP YATIRIM DANIŞMANLIĞI KAPSAMINDA DEĞİLDİR. YATIRIM DANIŞMANLIĞI HİZMETİ HİZMETİ,ARACI KURUMLAR,PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETLERİ,MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR İLE MÜŞTERİ ARASINDA İMZALANAN YATIRIM DANIŞMANLIĞI SÖZLEŞMESİ ÇERÇEVESİNDE SUNULMAKTADIR.SİTEDEKİ BÜTÜN YAZILAR YAZARIN KİŞİSEL GÖRÜŞLERİNİ YANSITMAKTADIR.BU GÖRÜŞLER , RİSK VE GETİRİ TERCİHLERİNİZ İLE MALİ DURUMUNUZA UYGUN OLMAYABİLİR.BU NEDENLE YALNIZCA BU SİTE SAYFALARINDAKİ GÖRÜŞLERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERİLMESİ BEKLENTİLERİNİZE UYGUN SONUÇLAR ORTAYA ÇIKARMAYABİLİR.YATIRIMCILARIN BU BİLGİ VE GÖRÜŞLERE DAYANARAK VERECEĞİ KARARLARDAN VE YAPACAĞI İŞLEMLERDEN YALNIZCA KENDİLERİNİN SORUMLU OLDUĞU BİLİNMELİDİR.






E-mail
afa20@mynet.com



ANA SAYFAMGÜNLÜK YORUMHİSSE ANALİZANALİZHABER